Mutares Aktie: Kommt die Zeitenwende?
Mutares strafft Finanzen: 105 Mio. Euro für US-Expansion, Anleihenrückkauf und geplanter Schuldenabbau auf 300 Mio. Euro.
Kurz zusammengefasst
- 105 Mio. Euro Kapitalerhöhung im April
- Schuldenabbau auf maximal 300 Mio. Euro
- Geplanter Anleihenrückkauf von 25 Mio. Euro pro Quartal
- SABIC-Übernahme als größte Akquisition
Frisches Geld für Amerika, strenger Sparkurs bei den Schulden. Die Münchener Beteiligungsgesellschaft Mutares baut ihre Finanzstruktur grundlegend um. Während das Management in den USA die nächste Milliarden-Pipeline ins Visier nimmt, müssen auf Holding-Ebene die Verbindlichkeiten schrumpfen. Das dürfte spannend werden, denn das Manöver erfordert viel Fingerspitzengefühl zwischen Wachstum und Bilanzdisziplin.
An der Börse wird dieser Umbau bisher skeptisch beäugt. Seit Jahresbeginn hat die Mutares-Aktie rund 16 Prozent eingebüßt und notiert aktuell bei 25,00 Euro. Damit bewegt sich das Papier nur knapp über dem Ausgabepreis der jüngsten Kapitalerhöhung. Im April sammelte das Unternehmen durch die Ausgabe neuer Aktien brutto rund 105 Millionen Euro ein.
Die frischen Mittel fließen größtenteils in die nordamerikanische Expansion. Mutares betreibt bereits einen Standort in Chicago und plant nun ein zweites Büro. Von dort aus will das Team eine Akquisitionspipeline bearbeiten, die derzeit ein Umsatzvolumen von knapp fünf Milliarden Euro umfasst.
Offensive am Anleihemarkt
Parallel zur Eigenkapitalstärkung steht der Abbau von Verbindlichkeiten im Fokus. Ende des vergangenen Jahres beliefen sich die ausstehenden Anleihen der Holding auf 385 Millionen Euro. Bis Ende 2026 soll dieser Berg auf maximal 300 Millionen Euro sinken. Dafür startet der Vorstand im laufenden Quartal ein Rückkaufprogramm für eigene Schuldverschreibungen.
Geplant ist ein Volumen von mindestens 25 Millionen Euro pro Jahresviertel. Im Vorfeld hatten die Bond-Investoren einer befristeten Aussetzung bestimmter Schuldenkennzahlen zugestimmt. Diese Atempause nutzt die Beteiligungsgesellschaft nun, um die Bilanz durch forcierte Portfolio-Verkäufe weiter zu entlasten. Die Verkaufserlöse sollen direkt in die Schuldentilgung fließen.
Dividende und Megadeal im Blick
Für das abgelaufene Geschäftsjahr schlagen Vorstand und Aufsichtsrat der Hauptversammlung im Juli eine Basisdividende von 2,00 Euro je Aktie vor. Der testierte Holding-Jahresüberschuss kletterte zuvor auf gut 130 Millionen Euro. Bei erfolgreichen Firmenverkäufen im laufenden Jahr stellt das Management eine zusätzliche Performance-Komponente für Aktionäre in Aussicht.
Im laufenden Jahr rechnet die Führungsebene mit einem Holding-Gewinn zwischen 165 Millionen und 200 Millionen Euro. Ein zentraler Baustein für das weitere Wachstum ist die Übernahme des SABIC-Geschäftsbereichs Engineering Thermoplastics. Der Zukauf gilt als größte Akquisition der Firmengeschichte. Sobald das für das zweite Quartal erwartete Closing vollzogen ist, integriert Mutares ein neues Segment mit einem Milliardenumsatz in den Konzern.
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