Mutares: Gründerfamilie Laik unter 25 Prozent
Durch die Ausgabe neuer Aktien sinkt der Stimmrechtsanteil der Familie Laik unter 25 Prozent. Die Erlöse fließen in die US-Expansion.
Kurz zusammengefasst
- Familienpool Laik unter 25-Prozent-Schwelle
- Kapitalerhöhung bringt 105 Millionen Euro
- Anleiherückkaufprogramm von 25 Millionen pro Quartal
- Umsatzprognose für 2026 zwischen 7,9 und 9,1 Milliarden
Robin Laik hat keine einzige Aktie verkauft. Trotzdem hat seine Familie bei Mutares die Sperrminorität verloren. Das ist die ungewöhnliche Nebenwirkung einer abgeschlossenen Kapitalerhöhung — und sie verändert die Machtverhältnisse dauerhaft.
Passiver Kontrollverlust
Durch die neuen Aktien steigt die Gesamtzahl der Stimmrechte. Der Familienpool Laik hält damit noch knapp 24 Prozent — und unterschreitet erstmals die 25-Prozent-Schwelle. Das Veto bei bestimmten Hauptversammlungsbeschlüssen entfällt. Offiziell gilt das als passive Schwellenberührung; die Stimmrechtsmitteilung nach Wertpapierhandelsgesetz wurde veröffentlicht.
Die Kapitalerhöhung selbst lief erfolgreich. Mutares platzierte insgesamt rund 4,27 Millionen neue Aktien zum Preis von 24,50 Euro je Aktie. Davon entfielen knapp 3,19 Millionen auf das öffentliche Bezugsangebot — eine Zeichnungsquote von rund 96 Prozent. Der aktuelle Kurs liegt mit 23,55 Euro bereits unter dem Ausgabepreis und markiert ein neues 52-Wochen-Tief.
Anleiheverstoß als eigentlicher Auslöser
Hinter der Kapitalmaßnahme steckt ein konkretes Bilanzproblem. Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu Eigenkapital überschritt die in den Anleihebedingungen vereinbarte Grenze. Ursachen: Bewertungseffekte, weniger wertsteigernde Transaktionen im vierten Quartal 2025 und stark gestiegene Leasingverbindlichkeiten.
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Die Anleihegläubiger beider Nordic Bonds stimmten einem Verzicht auf die Verschuldungskennzahl zu. Damit ist der formale Verstoß vorerst aus der Welt. Ab dem zweiten Quartal 2026 kauft Mutares mindestens 25 Millionen Euro pro Quartal der Anleihe 2023/2027 zurück. Das Gesamtvolumen soll bis Ende 2026 auf 250 bis 300 Millionen Euro sinken. Der Vorstand erwartet, die Kennzahl bereits zum Ende des zweiten Quartals wieder einzuhalten.
Wohin das Geld fließt
Rund 80 Prozent der Erlöse aus der Kapitalerhöhung gehen in die US-Expansion. Den Rest setzt Mutares zur Bilanzstärkung ein. Das passt zur ambitionierten Prognose: Für 2026 erwartet das Unternehmen einen Konzernumsatz zwischen 7,9 und 9,1 Milliarden Euro sowie einen Holdinggewinn von 165 bis 200 Millionen Euro. Zum Vergleich: 2025 erzielte Mutares vorläufig einen Jahresüberschuss von 130 Millionen Euro bei einem Umsatz von 6,5 Milliarden Euro.
Der vollständig geprüfte Geschäftsbericht 2025 erscheint noch im April und dürfte zeigen, wie belastbar diese Zahlen wirklich sind. Der Quartalsbericht für das erste Quartal folgt im Mai. Die Hauptversammlung — auf der die veränderte Stimmrechtsstruktur erstmals praktisch wirksam wird — ist für den 3. Juli terminiert.
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