Bloom Energy verschafft sich kurz vor Jahresende zusätzlichen Spielraum für das nächste Wachstumsjahr. Der Brennstoffzellen-Spezialist hat eine umfangreiche Kreditlinie vereinbart, um Expansion, höhere Produktion und mögliche Zukäufe zu finanzieren. Im Zentrum steht dabei der rasch wachsende Energiebedarf von Rechenzentren für KI-Anwendungen – und die Frage, wie konsequent Bloom diesen Rückenwind in weiteres Wachstum ummünzen kann.
600-Millionen-Kredit für Wachstumsschub
Am 19. Dezember hat Bloom Energy eine Kreditvereinbarung mit Wells Fargo und einem Bankenkonsortium unterzeichnet. Kern des Deals ist eine neue, revolvierende Kreditlinie über 600 Millionen US‑Dollar mit Laufzeit bis zum 19. Dezember 2030. Sie ersetzt frühere Finanzierungsstrukturen und erhöht die finanzielle Flexibilität deutlich.
Die Fazilität ist mehrwährungsfähig – unter anderem in US‑Dollar, Pfund, Euro, Yen und Singapur-Dollar – und erlaubt damit eine Finanzierung direkt in den relevanten Absatzmärkten. Verzinst wird zu Term SOFR zuzüglich 1,50 bis 2,25 Prozentpunkten oder auf Basis eines variablen Referenzzinssatzes plus 0,50 bis 1,25 Prozentpunkten. Welche Marge gilt, hängt von der Verschuldung des Unternehmens ab.
Im Vertrag sind typische Finanzkennziffern als Hürden verankert:
– Das gesicherte Verschuldungsverhältnis darf maximal 3,25:1 betragen.
– Die Zinsdeckungskennzahl muss mindestens bei 3,0:1 liegen.
Bloom plant, die Mittel für Working Capital, Investitionen in Anlagen und Infrastruktur sowie gegebenenfalls für Akquisitionen einzusetzen. Genau hier liegt der operative Hebel: Je schneller Kapazitäten geschaffen werden, desto besser kann das Unternehmen von der aktuellen Nachfragewelle profitieren.
KI-Rechenzentren als Wachstumstreiber
Die neue Kreditlinie kommt in einer Phase, in der Bloom Energy von der „AI-Energy-Story“ profitiert. Betreiber großer Rechenzentren suchen nach verlässlichen, oft netzunabhängigen Stromquellen, um rechenintensive KI-Workloads abzusichern. Die Festoxid-Brennstoffzellen von Bloom bieten hier eine skalierbare Option – das hat 2025 zu einer Rekordnachfrage geführt.
Bereits im operativen Geschäft spiegeln sich diese Trends wider: Im dritten Quartal 2025 kletterte der Umsatz um 57 % gegenüber dem Vorjahr auf 519 Millionen US‑Dollar. Es war das vierte Quartal in Folge mit Rekordumsatz – ein klares Signal, dass die strategische Fokussierung auf Infrastruktur für Rechenzentren erste Früchte trägt.
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Unterstützt wird die Investmentstory durch umfangreiche Partnerschaften. Hervorsticht ein Rahmenabkommen mit Brookfield Asset Management im Volumen von 5 Milliarden US‑Dollar. Hinzu kommen Kooperationen mit Tech-Schwergewichten wie Oracle. Diese Verträge sichern nicht nur Nachfrage, sondern verbessern auch die Visibilität für die nächsten Jahre.
Kursbild und Markteinschätzung
Die Aktie hat 2025 eine außergewöhnliche Rally hingelegt: Seit Jahresanfang liegt der Kurs mit über 240 % im Plus, auch auf Sicht von zwölf Monaten steht ein ähnlich hoher Zuwachs. Nach dem Hoch im November ist das Papier jedoch wieder deutlich zurückgekommen und notiert aktuell bei 78,20 Euro – rund 37 % unter dem 52‑Wochen-Hoch, aber noch immer mehr als viermal so hoch wie das Jahrestief.
Mit einem RSI von über 90 und einer annualisierten 30‑Tage-Volatilität von rund 112 % bleibt der Titel hochdynamisch. Auf der technischen Seite fällt zudem der Abstand von knapp 17 % unter den 50‑Tage-Durchschnitt auf, während der Kurs deutlich über der 200‑Tage-Linie liegt – ein typisches Muster nach einer sehr starken Aufwärtsbewegung mit anschließender Korrektur.
Die neue Kreditlinie dürfte vom Markt grundsätzlich positiv gewertet werden. Sie entschärft kurzfristige Liquiditätssorgen, ohne das Eigenkapital unmittelbar zu verwässern, und stellt Kapital für den geplanten Kapazitätsausbau auf bis zu 2 Gigawatt bis Ende 2026 bereit.
Ausblick: Fokus auf Umsetzung und Margen
Für das Gesamtjahr 2025 peilt Bloom Energy einen Umsatz zwischen 1,65 und 1,85 Milliarden US‑Dollar an. Nach dem kräftigen Wachstum in diesem Jahr verlagert sich der Blick nun auf zwei Punkte: die konsequente Umsetzung der Ausbaupläne und die Entwicklung der Profitabilität.
Ob das frische Kreditvolumen überwiegend in organischen Kapazitätsausbau fließt oder zusätzlich für Übernahmen genutzt wird, bleibt ein zentraler Beobachtungspunkt für 2026. Entscheidend für die Aktie wird, ob Bloom die starke Nachfrage aus dem Rechenzentrums- und KI-Segment in nachhaltig höhere Margen und stabile Cashflows übersetzen kann – die finanziellen Mittel dafür stehen nun bis mindestens 2030 bereit.
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