Auf den ersten Blick glichen die Nachrichten vom Dienstag einer kalten Dusche für Aktionäre: Der Gewinn des Rückversicherungsriesen hat sich im ersten Quartal 2025 quasi halbiert! Doch trotz einer Belastung von über einer Milliarde Euro durch die verheerenden Waldbrände in Kalifornien gibt sich das Management unbeirrt und bestätigt die Jahresziele. Kann das gut gehen?
Das Feuer kostete ein Vermögen
Die Ursache für den deutlichen Rückgang des Überschusses ist schnell ausgemacht. Verheerende Waldbrände rund um Los Angeles, die im Januar weite Teile Südkaliforniens heimsuchten, schlugen beim DAX-Konzern mit Schadenzahlungen von rund 1,1 Milliarden Euro zu Buche. Das drückte den Nettogewinn im ersten Jahresviertel auf 1,09 Milliarden Euro, nachdem im Vorjahreszeitraum noch satte 2,12 Milliarden Euro in den Kassen geklingelt hatten. Ein empfindlicher Schlag ins Kontor.
Auch andere Kennzahlen spiegeln die finanzielle Last wider. So sank das versicherungstechnische Ergebnis von 2,65 Milliarden Euro auf 2,05 Milliarden Euro. Das operative Ergebnis ging ebenfalls spürbar zurück und erreichte 1,46 Milliarden Euro, verglichen mit 2,89 Milliarden Euro im Vorjahresquartal. Die Bären dürften hier kurzfristig Oberwasser bekommen haben.
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Ein Hoffnungsschimmer in den Zahlen?
Doch wo Schatten ist, ist oft auch Licht. Ein genauerer Blick auf die vorgelegten Zahlen offenbart nämlich auch Positives. Die Versicherungseinnahmen aus ausgestellten Versicherungsverträgen konnten zulegen. Sie kletterten von 15,06 Milliarden Euro im Vorjahresquartal auf nunmehr 15,81 Milliarden Euro. Stellt sich die Frage: Reicht dieses Wachstum, um die massiven Schäden zu kompensieren?
Optimismus trotz Milliardenbelastung
Das Management in München scheint davon überzeugt zu sein. Trotz des Gewinneinbruchs im ersten Quartal hält der Rückversicherer an seiner Prognose für das Gesamtjahr 2025 fest. Das Ziel bleibt ein Konzernergebnis von ambitionierten 6,0 Milliarden Euro. Die Begründung: Man erwarte auch in den kommenden Quartalen anhaltend vorteilhafte Geschäftsmöglichkeiten.
Die kommenden Monate werden also zeigen müssen, ob diese Zuversicht gerechtfertigt ist. Die Waldbrände haben zwar tiefe Spuren in der Bilanz des ersten Quartals hinterlassen, doch die Münchener geben sich kämpferisch. Es dürfte spannend werden zu beobachten, ob das Unternehmen den herben Dämpfer aus den ersten drei Monaten tatsächlich wettmachen kann.
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