Stabile Dividende bei schmalem Gewinn: Die Swatch Group versucht den Spagat zwischen Aktionärspflege und einer schwierigen Marktlage. Während der wichtige chinesische Markt das Ergebnis 2025 drückte, verschärft der aktivistische Investor Steven Wood seinen Kurs gegen die etablierte Führung. Reicht die finanzielle Resilienz aus, um den Forderungen nach einer strategischen Neuausrichtung langfristig standzuhalten?
Die Kerndaten für 2025 im Überblick:
- Umsatz: 6.280 Millionen CHF
- Reingewinn: 25 Millionen CHF
- Vorgeschlagene Dividende: 4,50 CHF je Aktie
- Auszahlungstermin: 19. Mai 2026
- Performance seit Jahresbeginn: +9,26 %
China-Flaute belastet das Ergebnis
Das Geschäftsjahr 2025 war für den Uhrenkonzern von erheblichen operativen Herausforderungen geprägt. Vor allem die schwache Nachfrage in China hinterließ deutliche Spuren in der Bilanz. Nachdem der währungsbereinigte Umsatz im ersten Halbjahr noch um 8 Prozent eingebrochen war, setzte im zweiten Halbjahr eine moderate Erholung ein.
Dennoch blieb unter dem Strich ein Reingewinn von lediglich 25 Millionen CHF. Dass das Management trotz dieser Ertragslage an der Dividende von 4,50 CHF festhält, werten Marktbeobachter als Vertrauensbeweis in die Substanz des Unternehmens. Die Priorität liegt offenbar darauf, die Aktionäre bei der Stange zu halten, während das operative Geschäft nach Stabilität sucht.
Aktivist fordert Reformen
Parallel zu den Zahlen rückt der Konflikt mit GreenWood Investors wieder in den Fokus. Der US-Investor Steven Wood, der rund 0,5 Prozent der Anteile hält, kandidiert erneut für den Verwaltungsrat. Wood kritisiert vor allem die mangelnde Relevanz des Unternehmens und die bestehende Aktienstruktur. Diese sichert der Gründerfamilie Hayek überproportionale Stimmrechte, obwohl sie nur rund ein Viertel des Eigenkapitals hält.
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Kritiker fordern eine Straffung des Markenportfolios und eine Belebung der Innovationen, um den seit Jahren sinkenden Gewinnen entgegenzuwirken. Als Reaktion auf den wachsenden Druck hat die Swatch Group bereits den Unternehmer Andreas Rickenbacher als neuen Kandidaten für den Verwaltungsrat vorgeschlagen, um die Führungsebene breiter aufzustellen.
Charttechnische Verfassung
An der Börse zeigt sich der Titel zuletzt robust. Mit einem aktuellen Kurs von 199,50 CHF notiert die Aktie deutlich über ihrem 200-Tage-Durchschnitt von 167,17 CHF. Der Abstand zum 52-Wochen-Hoch, das im Februar 2026 bei 211,60 CHF markiert wurde, beträgt aktuell rund 5,7 Prozent. Der Relative-Stärke-Index (RSI) signalisiert mit einem Wert von 63,6 eine leicht konstruktive, aber noch nicht überhitzte Lage.
Die kommenden Wochen werden zeigen, ob das Management den Forderungen der Aktivisten mit personellen Veränderungen im Verwaltungsrat den Wind aus den Segeln nehmen kann. Die nächste wichtige Marke für Anleger ist der 19. Mai 2026, an dem über die Ausschüttung der Dividende und die Neubesetzung der Gremien entschieden wird.
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