Nvidia ist unbestritten der Marktführer für KI-Chips, doch der Konzern baut sein Geschäftsmodell derzeit radikal um. Mit der Einführung von „Nemotron 3“ vollzieht das Unternehmen einen entscheidenden Schritt vom reinen Hardware-Produzenten zum ganzheitlichen KI-Plattform-Anbieter. Parallel dazu sorgen Berichte über eine mögliche Lockerung der US-Exportbeschränkungen für China für neue Fantasie am Markt.
Vom Chip-Hersteller zur KI-Plattform
Im Zentrum der strategischen Neuausrichtung steht die offizielle Einführung von Nemotron 3. Dabei handelt es sich um eine neue Reihe von Open-Source-KI-Modellen, die speziell für sogenannte „agentische“ Anwendungen entwickelt wurden. Technisch setzt Nvidia hier auf eine hybride „Mixture-of-Experts“-Architektur. Diese soll die Effizienz massiv steigern und die benötigten Rechenschritte („Reasoning Tokens“) um 60 Prozent reduzieren, ohne die Leistungsfähigkeit bei großen Datenmengen zu beeinträchtigen.
Flankiert wird diese Software-Offensive durch die Übernahme von SchedMD, einem Spezialisten für Workload-Management. Der strategische Hintergrund ist eindeutig: Nvidia möchte die Abhängigkeit von den zyklischen Schwankungen des Hardware-Marktes verringern. Durch den Aufbau einer starken Software-Infrastruktur sollen stattdessen wiederkehrende Einnahmequellen erschlossen werden, die das Geschäft langfristig stabilisieren.
Hoffnungsschimmer aus China
Neben der langfristigen Software-Strategie rückt kurzfristig auch das Hardware-Geschäft wieder in den Fokus. Marktbeobachter sehen Anzeichen dafür, dass die US-Regierung die Exportbeschränkungen für Hochleistungs-Chips lockern könnte. Konkret geht es um die Genehmigung für den Export der H200-KI-Beschleuniger nach China.
Berichten aus der Lieferkette zufolge hat Nvidia bereits entsprechende Lagerbestände aufgebaut, um bei einer möglichen Lizenzierung sofort lieferfähig zu sein. Sollte grünes Licht aus Washington kommen, könnte dies einen unmittelbaren Umsatzschub bedeuten und die Sorgen um das China-Geschäft lindern.
Das sagen die Analysten
Trotz der jüngsten Konsolidierung an der Börse bleiben führende Analystenhäuser optimistisch. Sowohl Bernstein als auch BofA Securities haben ihre Kaufempfehlungen nach den jüngsten Entwicklungen bestätigt. Die Experten verweisen auf ein Kursziel von 275 US-Dollar. Gemessen am aktuellen Niveau impliziert dies ein Aufwärtspotenzial von rund 55 Prozent. Die Analysten bewerten die Kombination aus neuen Software-Einnahmen und der möglichen Wiederbelebung des China-Exports als starken Treiber.
Blick auf den Chart
Nach dem Rekordlauf der letzten Monate befindet sich die Aktie in einer Korrekturphase. Mit einem Schlusskurs von 151,14 Euro am Dienstag notiert das Papier aktuell rund 16 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch, das Anfang November bei 179,62 Euro markiert wurde.
Dennoch bleibt das übergeordnete Bild konstruktiv. Seit Jahresanfang liegt die Aktie mit über 12 Prozent im Plus. Eine wichtige Unterstützung bietet dabei der 200-Tage-Durchschnitt, der aktuell bei 138,55 Euro verläuft. Solange dieser langfristige Trendindikator hält, werten Marktteilnehmer den aktuellen Rücksetzer primär als Stabilisierung nach der Rally.
Der Markt wägt derzeit ab: Das kurzfristige Umsatzpotenzial durch mögliche China-Exporte steht der langfristigen Stabilität durch die Software-Expansion gegenüber. Entscheidend für die weitere Kursentwicklung in den kommenden Wochen dürfte sein, ob die offiziellen Exportlizenzen tatsächlich erteilt werden und wie schnell die neuen Software-Lösungen zur Monetarisierung beitragen.
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