Adobe steht vor einem entscheidenden Termin: Am 12. März legt der Software-Konzern seine Quartalszahlen vor – und die Erwartungen sind hoch. Nach einem Kursverlust von 38 Prozent in den vergangenen zwölf Monaten wollen Investoren endlich konkrete Belege sehen, dass die milliardenschweren KI-Investitionen auch zu nachhaltigem Umsatzwachstum führen. Gleichzeitig treibt Adobe gleich mehrere strategische Projekte voran, die das Geschäftsmodell erweitern sollen.
Die Ausgangslage
Adobe hat für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2026 Erlöse von rund 6,3 Milliarden Dollar in Aussicht gestellt, was einem Wachstum von etwa 10 Prozent entsprechen würde. Der Markt rechnet mit einer Kursbewegung von ungefähr ±8 Prozent nach Veröffentlichung der Zahlen.
Die Nervosität hat einen Grund: Im Dezember stürzten die Aktien trotz solider Geschäftszahlen ab. Das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2025 brachte zwar ein Umsatzplus von 10,5 Prozent und einen Rekord-Cashflow, doch die Sorge wächst, dass generative KI die traditionellen Design-Tools des Konzerns kannibalisieren könnte.
Offensive auf mehreren Fronten
Ende Februar verkündete Adobe eine erweiterte Partnerschaft mit dem Marketing-Riesen WPP. Beide Unternehmen wollen künftig sogenannte „Agentic AI“-Workflows anbieten – automatisierte KI-Assistenten, die eigenständig Inhalte erstellen und Werbebudgets optimieren. Die Integration kombiniert Adobes KI-Plattform Firefly mit WPPs Dateninfrastruktur.
Parallel dazu steht die Übernahme der Marketingplattform Semrush kurz vor dem Abschluss. Für 1,9 Milliarden Dollar in bar sichert sich Adobe Zugang zu Tools, die analysieren, wie Marken in Suchmaschinen, KI-Modellen und im Web wahrgenommen werden. Die kartellrechtlichen Hürden in den USA sind genommen, die Aktionäre haben zugestimmt.
Zusätzlich brachte Adobe seine Programme Photoshop, Adobe Express und Acrobat auf ChatGPT – eine Kooperation, die 800 Millionen Nutzer erreichen soll. Mit dem Video-KI-Anbieter Runway schloss das Unternehmen eine mehrjährige Partnerschaft, um KI-gestützte Video-Workflows zu entwickeln.
Was auf dem Spiel steht
Analysten haben ihre Einschätzungen zuletzt reihenweise nach unten korrigiert. Der Vorwurf: Adobe zeige keine klare Monetarisierungsstrategie für seine KI-Funktionen, während das Wachstum bei wiederkehrenden Umsätzen im Digitalgeschäft nachlasse. Sollte die Konjunktur schwächeln, könnten Unternehmenskunden zudem ihre Softwarebudgets kürzen.
Ab April erhöht Adobe die Preise für Acrobat Standard und bietet bestehenden Kunden einen Rabatt beim Wechsel auf das neue Acrobat Studio – eine Kombination aus Acrobat und Express mit zusätzlichen KI-Features. Ob diese Maßnahme nennenswerte Zusatzerlöse bringt, dürfte das Management am 12. März erläutern müssen.
Die Telefonkonferenz mit Investoren beginnt um 23 Uhr deutscher Zeit. Dann wird sich zeigen, ob die strategischen Schachzüge der vergangenen Monate ausreichen, um das verlorene Vertrauen zurückzugewinnen.
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