UBS Aktie: Kelleher schlägt Alarm!
UBS-Präsident Colm Kelleher kritisiert geplante schärfere Eigenkapitalvorschriften, die die Bank Milliarden kosten könnten, und erwägt eine Prüfung des Hauptsitzstandorts.
Kurz zusammengefasst
- Bundesrat entscheidet über neue Eigenkapitalverordnung
- UBS rechnet mit Milliardenbelastung durch Regeln
- Parlament könnte Vorschriften noch abschwächen
- Quartalszahlen und Dividendenausschüttung stehen an
Colm Kelleher wählt deutliche Worte. An der diesjährigen Generalversammlung warnte der UBS-Präsident eindringlich vor den Folgen schärferer Kapitalvorschriften — und stellte eine mögliche Sitzverlegung ins Ausland zumindest als Prüfoption in den Raum. Der Anlass ist konkret: Bereits morgen, am 22. April, entscheidet der Schweizer Bundesrat über neue Eigenkapitalregeln, die UBS Milliarden kosten könnten.
Was der Bundesrat morgen entscheidet
Es geht um zwei Punkte. Erstens definiert eine neue Eigenkapitalverordnung, welche Bilanzpositionen Banken künftig noch als hartes Kernkapital (CET1) anrechnen dürfen. Zweitens verabschiedet der Bundesrat eine Botschaft ans Parlament zur Kapitalunterlegung von Auslandstöchtern.
Bleibt der Bundesrat bei seiner bisherigen Position, müssen Schweizer Banken ab Anfang 2027 Positionen wie Bankensoftware oder latente Steueransprüche aus dem Kernkapital herausrechnen. Für UBS bedeutet das nach eigener Berechnung einen Zusatzbedarf von 22 Milliarden Dollar. Die Kernkapitalquote würde von 14,4 Prozent auf 18,5 Prozent steigen — ein enormer Puffer, den die Bank erst aufbauen müsste.
Spielraum für Erleichterungen
Analysten der Bank of America sehen Chancen auf eine abgemilderte Lösung. In ihrem Basisszenario erlaubt der Bundesrat, latente Steueransprüche aus temporären Differenzen bis zu einer Obergrenze von 10 Prozent als CET1 anzurechnen — entsprechend den Basel-III-Standards. Unter dieser Annahme würde die Kapitalbelastung aus immateriellen Vermögenswerten auf rund 6,2 Milliarden Dollar sinken, gegenüber der aktuellen Schätzung von 10,8 Milliarden Dollar.
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Rückenwind kommt aus dem Parlament. Laut einem Bericht der „Financial Times“ haben Parlamentarier aus verschiedenen Parteien der UBS-Führung inoffiziell versichert, die Vorschläge des Finanzdepartements abzuschwächen. Die Parlamentsdebatte zur Behandlung ausländischer Töchter ist für den 4. Mai angesetzt.
Dividende und Q1-Zahlen folgen sofort
Heute ist der letzte Handelstag mit Dividendenanspruch an der SIX Swiss Exchange. Die Aktionäre haben auf der Generalversammlung eine Ausschüttung von 1,10 US-Dollar je Aktie genehmigt — mit nahezu einstimmiger Zustimmung.
Am 29. April folgen die Ergebnisse für das erste Quartal 2026. UBS peilt eine Eigenkapitalrendite von rund 15 Prozent an. Wie der Bundesrat morgen entscheidet, wird die Markterwartungen für diese Zahlen direkt beeinflussen — und den Ton für die Parlamentsdebatte eine Woche später setzen.
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