Nebius Aktie: Umsatz ist um 571 Prozent gesprungen
Der Umsatz übertraf die Marktschätzung, während Nebius beim bereinigten EBITDA in die Gewinnzone wechselte und weiter hohe Investitionen tätigte.
Kurz zusammengefasst
- Quartalsumsatz steigt um 571 Prozent
- Bereinigtes EBITDA erreicht 465,8 Millionen Dollar
- Investitionen steigen auf 7,3 Milliarden Dollar
- Aktie legt am Mittwoch knapp 19 Prozent zu
Nebius hat im dritten Quartal 980,8 Millionen Dollar umgesetzt, nach 146,1 Millionen im Vorjahreszeitraum. Das ist ein Plus von 571 Prozent und liegt klar über der Konsensschätzung von rund 901 Millionen Dollar. Der bereinigte EBITDA-Verlust von 5,2 Millionen Dollar wurde zu einem Gewinn von 465,8 Millionen.
Margen drehen ins Positive
Die Kostenstruktur verbessert sich sichtbar. Die Umsatzkosten sanken auf 22 Prozent der Erlöse, nach 29 Prozent vor einem Jahr. Die Vertriebs- und Verwaltungskosten fielen von 61 auf 24 Prozent. Skaleneffekte greifen also.
Unter dem Strich bleibt das Bild gemischt. Aus fortgeführten Geschäften steht ein Nettoverlust von 37,5 Millionen Dollar, nach 119,6 Millionen im Vorjahresquartal. Der bereinigte Nettogewinn liegt bei 90,9 Millionen Dollar. Abschreibungen und Zinsen belasten weiterhin.
Ein Vergleich mit dem zweiten Quartal zeigt die Dynamik: Damals lag der Umsatz bei 582,3 Millionen Dollar. Die bereinigte EBITDA-Marge lag bei 41 Prozent und erreicht nun rund 47 Prozent. Die Erwartung von etwa 40,7 Prozent wurde damit übertroffen.
Kapitalhunger bleibt enorm
Der Ausbau frisst Geld. Die Investitionen in Sachanlagen und immaterielle Werte beliefen sich im Quartal auf 7,3 Milliarden Dollar, nach 955,5 Millionen ein Jahr zuvor. Der operative Cashflow war mit minus 273 Millionen Dollar negativ.
Die Bilanzsumme hat sich seit Jahresende von 12,4 auf 38,7 Milliarden Dollar mehr als verdreifacht. Die liquiden Mittel stiegen auf 7,4 Milliarden Dollar. Die erhaltenen Kundenvorauszahlungen (passivisch als abgegrenzte Erlöse) legten auf 1,4 Milliarden Dollar zu. Sie helfen, den Ausbau zu finanzieren, ersetzen aber keine Kapitalaufnahme. Marktteilnehmer erwarten für 2027 weitere Finanzierungsrunden, Verwässerung gilt als zentrales Bärenargument.
Der Markt war nervös
Die Aktie ging mit hoher Unsicherheit in die Zahlen. Zuvor hatten Berichte über mögliche Einschränkungen bei Neocloud-Partnerschaften von Microsoft belastet, in einem Monat verlor das Papier 28 Prozent. Am Mittwoch sprang es um knapp 19 Prozent auf rund 159 Dollar. Der Optionsmarkt preiste eine Bewegung von etwa 20 Prozent ein.
Entscheidend für die Reaktion dürften nun Details im Aktionärsbrief von Gründer Arkady Volozh sein: wiederkehrender Jahresumsatz, Bestätigung der Jahresziele von 7 bis 9 Milliarden Dollar ARR und neue Großverträge. Analysten sehen im Median ein Kursziel von 276 bis 278 Dollar. Der Webcast zu den Zahlen fand heute um 14:00 Uhr deutscher Zeit statt.
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