Nel ASA Aktie: CEO geht mitten im Auftragssprung
Nel ASA verzeichnet einen massiven Auftragsschub, vor allem durch PEM-Technologie, muss aber gleichzeitig den Abgang des CEO und steigende Verluste verkraften.
Kurz zusammengefasst
- Auftragseingang steigt um 224 Prozent
- PEM-Technologie dominiert das Wachstum
- CEO Håkon Volldal kündigt Rücktritt an
- Nettoverlust weitet sich deutlich aus
Bei Nel ASA klaffen die Signale weit auseinander. Der norwegische Wasserstoff-Spezialist meldet einen Auftragssprung, wie es ihn lange nicht gab. Zeitgleich wächst der Verlust, und CEO Håkon Volldal räumt seinen Posten.
PEM-Technologie treibt die Nachfrage
Im zweiten Quartal 2026 verbuchte Nel Bestellungen im Wert von 230 Millionen norwegischen Kronen. Das sind 224 Prozent mehr als im Vorjahresquartal und 171 Prozent mehr als im ersten Quartal 2026. Fast der gesamte Zuwachs stammt aus einer einzigen Sparte: PEM-Technologie steuerte 96 Prozent der neuen Aufträge bei.
Zwei Bestellungen stechen heraus. Mesure Process und der Versorger Douglas County PUD orderten je eine containerisierte PEM-Einheit im Wert von rund 7 Millionen Dollar. Der gesamte Auftragsbestand kletterte damit zum Ende des Quartals auf 1,21 Milliarden Kronen.
Die PEM-Sparte lieferte auch beim Umsatz. Die Erlöse stiegen im Quartalsvergleich um 31 Prozent auf 97 Millionen Kronen. Das klassische Alkaline-Geschäft schwächelte dagegen: Die Erlöse fielen im Jahresvergleich um 14 Prozent auf 56 Millionen Kronen.
Neue Plattform soll Kosten drücken
Am 8. Mai brachte Nel die neue PA-Series-Plattform für die Alkaline-Technologie auf den Markt. Nach Unternehmensangaben verkleinert sie den Platzbedarf der Anlagen um 80 Prozent. Die Investitionskosten sollen um 40 bis 60 Prozent sinken.
Das Ziel dahinter: die Produktionskosten für Wasserstoff drücken. Nel beziffert die neue Zielmarke auf rund 4,5 Dollar pro Kilogramm, verglichen mit bisher etwa 7,8 Dollar. Am Standort Herøya soll die Fertigungskapazität bis Ende 2026 auf 500 Megawatt steigen, mit Ausbauoption auf 1 Gigawatt im Jahr 2027.
Verlust wächst, Personal schrumpft
Trotz der Auftragsdynamik weitete sich der Nettoverlust aus. Er lag im zweiten Quartal bei 188,57 Millionen Kronen, nach 130,7 Millionen Kronen im Vorjahresquartal. Der Gesamtumsatz sank auf 181,71 Millionen Kronen von zuvor 215,39 Millionen Kronen.
Das EBITDA fiel auf minus 155 Millionen Kronen. Eine Vergleichszahlung von 70 Millionen Kronen an Iwatani belastete das Ergebnis zusätzlich. Die Kassenreserve bleibt mit 1,33 Milliarden Kronen zum 30. Juni solide.
Nel sicherte sich zudem eine EU-Förderung über 135 Millionen Euro für den Ausbau der Produktion. Parallel schrumpfte die Belegschaft um 27 Prozent auf noch 313 Mitarbeiter. Kurz nach der Vorlage der Quartalszahlen kündigte CEO Håkon Volldal seinen Rücktritt an.
Aktie unter Druck
Der Kurs schloss am Mittwoch bei 0,20 Euro. Auf Monatssicht steht ein Minus von 6,71 Prozent, auf Jahressicht ein Rückgang von 8,24 Prozent. Die Marktkapitalisierung liegt bei rund 367,94 Millionen Euro.
Vom 52-Wochen-Hoch bei 0,37 Euro, erreicht am 25. Mai, trennen die Aktie inzwischen 44,87 Prozent. Zum 52-Wochen-Tief bei 0,17 Euro vom 26. Februar beträgt der Abstand noch 16,41 Prozent. Der 14-Tage-RSI von 34,9 deutet auf eine eher schwache Marktdynamik hin, die annualisierte 30-Tage-Volatilität liegt bei 62,18 Prozent.
Der Führungswechsel an der Spitze trifft Nel in einer entscheidenden Phase des technischen Umbaus. Ob die neue PA-Series-Plattform die Kostenvorteile in der Praxis liefert, dürfte sich erst mit den nächsten Quartalszahlen zeigen.
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