Nel ASA Aktie: Kein Kauf von 13 Analysten
Kein Analyst empfiehlt die Nel-Aktie zum Kauf, obwohl der Auftragseingang massiv stieg. Sieben Experten raten zum Verkauf, sechs zum Halten.
Kurz zusammengefasst
- Auftragseingang steigt um 224 Prozent
- Sieben Analysten empfehlen Verkauf
- CEO-Rücktritt belastet die Aktie
- Kurs liegt 45 Prozent unter Jahreshoch
Ein Auftragsplus von 224 Prozent, und trotzdem trauen sich keine Analysten mehr an eine Kaufempfehlung heran. Bei Nel ASA klafft die operative Erholung und das Bild an der Börse gerade weit auseinander. Der norwegische Wasserstoff-Spezialist notiert bei 0,20 Euro, ein Rückgang von 11,11 Prozent binnen 30 Tagen.
Mehr Aufträge, mehr Verlust
Der Quartalsbericht vom 15. Juli zeigt ein zwiespältiges Bild. Nel verbuchte einen Auftragseingang von 230 Millionen norwegischen Kronen, 224 Prozent mehr als im Vorjahresquartal. Der Umsatz aus Kundenverträgen sank dagegen um 12 Prozent auf 153 Millionen Kronen.
Ein Vergleich mit Iwatani Corporation of America drückte zusätzlich auf die Bilanz. Die Einigung belastete das EBITDA im Quartal mit 70 Millionen Kronen. Am Ende stand ein EBITDA von minus 155 Millionen Kronen. Ohne die Sonderbelastung wäre das Ergebnis nach Unternehmensangaben etwa auf Vorjahresniveau geblieben.
Unter dem Strich blieb ein Nettoverlust von 189 Millionen Kronen. Die Kassenlage bleibt trotzdem robust: Nel verfügt Ende des Quartals über 1,328 Milliarden Kronen liquide Mittel. Das nimmt kurzfristig Druck von der Finanzierung, ändert aber nichts an der Kernfrage: Wie schnell wird aus dem Auftragsbestand von 1,213 Milliarden Kronen tatsächlicher Umsatz?
Analysten sehen nur noch Verkaufen oder Halten
Die Reaktion der Analysten fiel eindeutig aus. Von 13 Experten, die Nel ASA aktuell bewerten, empfiehlt kein einziger einen Kauf. Sechs stufen die Aktie mit „Halten“ ein, sieben mit „Verkaufen“.
Auch die Kursziele wurden nach unten korrigiert. Berenberg sieht die Aktie nur noch bei 2,30 norwegischen Kronen fair bewertet, Citi bei 2,40 Kronen. Beide Institute verweisen auf die Distanz zwischen aktueller Bewertung und dem Weg zur Profitabilität.
Führungswechsel mitten in der Umbauphase
Zur finanziellen Unsicherheit kommt eine offene Personalfrage. CEO Håkon Volldal kündigte Mitte Juni seinen Rücktritt an. Er bleibt zwar für eine sechsmonatige Kündigungsfrist im Amt und begleitet die Suche nach einem Nachfolger, viele Marktteilnehmer werten die Führungslücke aber als Risiko für die langfristige Strategie.
Im Zentrum dieser Strategie steht eine neue Generation von druckbeaufschlagten Alkali-Elektrolyseuren. Das Management erwartet dadurch Produktionskosten, die um bis zu 60 Prozent sinken könnten. Der Umstieg von der alten auf die neue Plattform erzeugt nach Einschätzung von Analysten aber vorübergehend eine Lücke im Bestellzyklus.
Charttechnik zeigt Erschöpfung, kein Signal
Der Kurs liegt derzeit 45,28 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch von 0,3655 Euro vom 25. Mai. Der Relative-Stärke-Index steht bei 37,6 und nähert sich damit überverkauftem Terrain, ohne bislang eine klare Trendwende anzuzeigen.
Die kommenden Monate werden zeigen, ob die neue Elektrolyseur-Generation den Auftragsknick auffängt, bevor ein neuer CEO das Ruder übernimmt. Bis dahin bleibt der Auftragsbestand von 1,213 Milliarden Kronen der wichtigste Gradmesser dafür, wie schnell sich das operative Wachstum tatsächlich in der Bilanz niederschlägt.
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