Netflix hat sich entschieden: kein milliardenschwerer Studiokauf, sondern gezielte Wetten auf proprietäre Technologie. Die jüngste Übernahme des KI-Filmstartups InterPositive — gegründet von Ben Affleck — zeigt, wohin die Reise geht.
Der InterPositive-Deal im Detail
Netflix zahlt bis zu 600 Millionen Dollar für InterPositive, was die Transaktion zu einer der größten KI-Übernahmen in der Unterhaltungsbranche macht. Der tatsächliche Barzahlungsbetrag liegt darunter; der Rest ist an Leistungsziele geknüpft. Zum Vergleich: Nur der Kauf der Roald Dahl Story Company für rund 700 Millionen Dollar war bislang teurer.
Das 2022 gegründete Startup blieb bis zur Übernahmeankündigung weitgehend unbekannt. Das gesamte 16-köpfige Team wechselt zu Netflix, Affleck selbst übernimmt eine beratende Rolle.
Was die Technologie konkret leistet: InterPositive entwickelt KI-Werkzeuge, die Filmemachern erlauben, bereits gedrehtes Material nachträglich zu bearbeiten — etwa Objekte zu entfernen, Hintergründe anzupassen oder Beleuchtung und Farbgebung zu verändern. Regisseur David Fincher hat das System bereits für einen kommenden Film mit Brad Pitt eingesetzt. Entscheidend für die Akzeptanz in Hollywood: Das Modell trainiert ausschließlich auf Material des jeweiligen Projekts und nicht auf fremden Produktionen ohne Erlaubnis — ein klares Zugeständnis an die Urheberrechtsdebatte rund um KI in der Filmbranche.
Netflix plant, die Technologie seinen Kreativpartnern zugänglich zu machen, aber nicht kommerziell zu verkaufen.
Strategischer Schwenk nach dem Warner-Rückzug
Die Übernahme folgt unmittelbar auf einen der aufsehenerregendsten M&A-Rückzieher der jüngeren Streaminggeschichte. Am 26. Februar hatte Netflix bekanntgegeben, sein Angebot für Warner Bros. Discovery nicht zu erhöhen. Paramount Skydance übernahm daraufhin den Zuschlag und kauft Warner Bros. Discovery für rund 110 Milliarden Dollar Unternehmenswert. Netflix kassierte dafür eine Ausstiegsgebühr von 2,8 Milliarden Dollar.
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Die Reaktion der Anleger war eindeutig: Die Netflix-Aktie legte seit dem 26. Februar rund 17 Prozent zu. Der Markt honorierte die Entscheidung, auf einen teuren und komplexen Integrationsprozess zu verzichten.
Wachstum aus eigener Kraft
Mit dem WBD-Kapitel geschlossen, rückt das organische Wachstum in den Vordergrund. Im vierten Quartal 2025 erzielte Netflix einen Umsatz von 12,05 Milliarden Dollar — ein Plus von 18 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Die operative Marge lag bei 29,5 Prozent, der freie Cashflow bei 9,5 Milliarden Dollar für das Gesamtjahr.
Für das erste Quartal 2026 erwartet das Unternehmen einen Umsatz von 12,2 Milliarden Dollar, ein Anstieg von 15,3 Prozent. Das operative Ergebnis soll auf 3,9 Milliarden Dollar steigen.
Besonders das Werbegeschäft gewinnt an Gewicht. 2025 steuerte der Werbetarif 1,5 Milliarden Dollar zum Umsatz bei — für 2026 peilt das Management eine Verdoppelung auf 3 Milliarden Dollar an. Die Mitgliederzahl überstieg 325 Millionen, davon 190 Millionen aktive Nutzer im werbefinanzierten Tarif.
Ausgangslage vor den April-Zahlen
Trotz der starken Marktstellung — laut Nielsen auf Platz drei beim TV-Gesamtkonsum mit 8,8 Prozent Marktanteil, hinter YouTube und Disney — bleibt der Wettbewerb intensiv. Die neu fusionierte Max-Paramount-Einheit dürfte den Druck erhöhen.
Das Inhaltsbudget für 2026 beläuft sich auf rund 20 Milliarden Dollar, zehn Prozent mehr als im Vorjahr. Finanziert wird das unter anderem durch die Ausstiegsgebühr aus dem Warner-Deal. Am 16. April legt Netflix die Quartalszahlen vor — Anleger werden vor allem auf die Entwicklung der Werbeumsätze und das Nutzerwachstum im asiatisch-pazifischen Raum schauen.
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