Newmont Mining: Cadia nach 4,5er-Beben bis Q2 erholt
Newmont erzielt Rekordumsatz und -Cashflow, kämpft aber mit Erdbebenfolgen in der Cadia-Mine und einem Rechtsstreit mit Barrick Gold.
Kurz zusammengefasst
- Umsatzsprung auf 7,31 Milliarden Dollar
- Erdbeben stoppt Untertagebetrieb in Cadia
- Rechtsstreit mit Barrick Gold eskaliert
- Neues Aktienrückkaufprogramm über 6 Milliarden
Ein Erdbeben, ein Rekordergebnis und ein ungelöster Streit mit dem wichtigsten Joint-Venture-Partner — Newmont Mining startet in eine Woche, die mehr Fragen aufwirft als die beeindruckenden Q1-Zahlen beantworten konnten.
Rekordzahlen mit einem Haken
Das erste Quartal 2026 war für Newmont schlicht außergewöhnlich. Der Umsatz kletterte um 46 Prozent auf 7,31 Milliarden Dollar, der bereinigte Gewinn je Aktie von 2,90 Dollar übertraf die Analystenerwartungen deutlich, und der freie Cashflow erreichte mit 3,1 Milliarden Dollar einen historischen Bestwert — ein Plus von 161 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum.
Der Schlüssel dahinter: Gold notierte bei rund 4.900 Dollar je Unze, während die All-in-Sustaining-Costs auf 1.029 Dollar je Unze gedrückt wurden. Diese Marge ist in der Bergbaubranche ohne Präzedenz. Die Goldproduktion belief sich auf 1,3 Millionen Unzen, hinzu kamen 50.000 Tonnen Kupfer und 9 Millionen Unzen Silber.
Die Aktie spiegelt die starke operative Entwicklung wider: Mit einem Plus von rund 115 Prozent in den vergangenen zwölf Monaten und einem YTD-Anstieg von knapp 18 Prozent gehört Newmont zu den auffälligsten Performern im Rohstoffsektor.
Cadia: Erdbeben bremst das Flaggschiff
Am 14. April erschütterte ein Erdbeben der Stärke 4,5 die Region um die Cadia-Mine im australischen New South Wales. Verletzte gab es keine, der Untertagebetrieb wurde jedoch vorübergehend eingestellt. Seither verarbeitet die Mine Oberflächenvorräte, während die Rehabilitation läuft.
Das Management erwartet, innerhalb von etwa fünf Wochen wieder rund 80 Prozent der Kapazität zu erreichen und bis Ende Q2 zur vollen Auslastung zurückzukehren. Die Produktion im zweiten Quartal wird dennoch niedriger ausfallen. Für Q3 zeigt sich das Management hingegen zuversichtlich.
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Kostendruck und Nevada-Streit als Belastungsfaktoren
Neben Cadia rückt die Kostenentwicklung ins Blickfeld. Newmont warnte vor steigenden Energiepreisen und Lieferkettenfriktionen: Jede Bewegung von zehn Dollar je Barrel Öl schlägt mit rund 60 Millionen Dollar Mehrkosten zu Buche — oder etwa 12 Dollar je Unze auf die AISC. Für Q2 erwartet das Unternehmen entsprechend höhere Kosten, die sich stärker an der Jahreszielspanne orientieren werden. Das Gesamtjahres-Produktionsziel von 5,3 Millionen Unzen bleibt unverändert.
Parallel schwelt der Rechtsstreit mit Barrick Gold um das Nevada-Gold-Mines-Joint-Venture. Newmont wirft Barrick vor, Ressourcen aus dem gemeinsamen Betrieb zugunsten des eigenen Fourmile-Projekts abgezogen zu haben — ein möglicher Verstoß gegen den Partnerschaftsvertrag von 2019. Eine Frist zur Beilegung gibt es nicht, das Management spricht lediglich von einer zeitnahen Lösung.
Analysten und Kapitalrückführung stützen die Stimmung
Die Analystengemeinde reagierte konstruktiv auf die Quartalszahlen. BMO Capital Markets hob das Kursziel auf 145 Dollar an und bestätigte „Outperform“. Canaccord Genuity hält an einem Kursziel von 150 Dollar und einer Kaufempfehlung fest — mit dem Hinweis, dass das EBITDA die Konsensschätzungen um 31 Prozent übertroffen habe. Von insgesamt 23 Analysten empfehlen 17 die Aktie zum Kauf.
Das Kapitalrückgabeprogramm unterstreicht das Vertrauen des Vorstands in die Ertragskraft. Seit dem letzten Quartalsbericht flossen 2,7 Milliarden Dollar an Aktionäre zurück. Das vorige Rückkaufprogramm wurde vollständig ausgeschöpft; der Verwaltungsrat hat ein neues Programm über 6 Milliarden Dollar genehmigt. Der Kurs je freiem Cashflow stieg dadurch bereits um rund 6 Prozent. Kumuliert hat Newmont durch Devestitionen inzwischen mehr als 4,6 Milliarden Dollar nach Steuern erlöst.
Die entscheidenden Gradmesser für den weiteren Verlauf des Jahres sind das Tempo der Cadia-Rehabilitation, die AISC-Entwicklung im zweiten Quartal — und ob der Nevada-Streit mit Barrick bis zur Sommersaison beigelegt werden kann.
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