Nokia: €1 Milliarde Bestellungen aus AI & Cloud
Nokia verzeichnet dank KI- und Cloud-Geschäft einen Kurssprung von 40 Prozent. Analysten reagieren mit zahlreichen Hochstufungen.
Kurz zusammengefasst
- Kursanstieg von 40 Prozent in drei Wochen
- Optical Networks legt um 20 Prozent zu
- KI- und Cloud-Umsatz steigt um 49 Prozent
- Mehrere Analysten erhöhen Kursziele deutlich
Nokia hat in wenigen Wochen mehr Börsenwert aufgebaut als in Jahren zuvor. Vom April-Tief bei rund 8,58 Dollar kletterten die US-notierten Aktien bis Ende des Monats auf 12,91 Dollar — ein Anstieg von etwa 40 Prozent in drei Wochen. Zuletzt hatte der Kurs solche Niveaus im Jahr 2010 gesehen.
Der Auslöser war eindeutig: der Quartalsbericht für Q1 2026.
Starke Zahlen, noch stärkere Guidance
Nokia steigerte den vergleichbaren Betriebsgewinn im ersten Quartal um 54 Prozent auf 281 Millionen Euro — der Analystenkonses hatte rund 250 Millionen Euro erwartet. Der Umsatz wuchs um vier Prozent auf 4,50 Milliarden Euro in konstanten Währungen. Besonders das Segment Optical Networks legte um 20 Prozent zu, angetrieben von Bestellungen aus dem KI- und Cloud-Bereich.
Das KI- und Cloud-Geschäft wächst noch schneller: plus 49 Prozent im Jahresvergleich, mit Aufträgen von einer Milliarde Euro allein in diesem Quartal. Der Anteil am Konzernumsatz liegt inzwischen bei acht Prozent — und steigt.
Zur starken Berichtssaison kam eine deutliche Anhebung der Jahresziele. Nokia erwartet für das Segment Network Infrastructure nun ein Wachstum von 12 bis 14 Prozent, nach zuvor sechs bis acht Prozent. Für optische und IP-Netzwerke liegt die neue Bandbreite bei 18 bis 20 Prozent.
Analysten drehen ihre Meinung
Das Ergebnis löste eine seltene Welle gleichzeitiger Hochstufungen aus. CFRA hob Nokia von Hold auf Buy und mehr als verdoppelte das Kursziel auf 16 Dollar. Argus folgte mit einem Buy-Rating und Ziel von 15 Dollar. JPMorgan erhöhte sein Kursziel für die Helsinki-Aktie von 6,90 auf 12 Euro, Morgan Stanley von 8,50 auf 11 Euro. Nordea wechselte ebenfalls von Hold auf Buy.
Nicht alle zogen mit. SEB Equities und Grupo Santander stuften die Aktie ab — sie verweisen auf nachlassende 5G-Nachfrage und begrenztes Aufwärtspotenzial nach der Rally. Barclays erhöhte zwar das Kursziel von 5,20 auf 8 Euro, blieb aber vorsichtig.
Das zeigt das eigentliche Spannungsfeld: Der durchschnittliche Analystenpreis liegt laut Koyfin bei 9,92 Dollar — deutlich unter dem aktuellen Kurs von 12,91 Dollar. Von 23 Analysten empfehlen elf den Kauf, sechs raten zum Halten, sechs zum Verkauf.
Bewertung und Risiken
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis auf Basis der letzten zwölf Monate liegt bei 73,8 — gegenüber einem Fünfjahresmedian von 19,4. Der Markt bewertet Nokia nicht mehr als klassischen Telekomausrüster, sondern als KI-Infrastrukturwert. Ob diese Neubewertung trägt, hängt an der Fähigkeit, das Wachstum im optischen Netzwerkgeschäft tatsächlich zu liefern.
Belastend bleibt der laufende Austausch von Nokia-Funkausrüstung durch einen großen US-Mobilfunkanbieter — das drückt auf Umsatz und Margen in Nordamerika. Ferner ist das zweite Quartal saisonal schwach für den freien Cashflow, da Nokia in dieser Periode Mitarbeiterprämien auszahlt.
Am 23. Juli 2026 legt Nokia die Zahlen für das zweite Quartal vor. Für Q2 erwartet das Unternehmen einen sequenziellen Umsatzanstieg von fünf bis neun Prozent sowie einen Betriebsgewinnanteil von zwölf bis 16 Prozent am Jahresziel. Mit einem Kurs weit über dem Analystenkonsens wird dieser Bericht zeigen, ob die KI-Wette fundamentale Substanz hat.
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