Nordic Mining Aktie: 46% Absturz in sieben Tagen

Die Nordic Mining ASA steht vor einer kritischen finanziellen und operativen Bewährungsprobe. Nachdem technische Schwierigkeiten am Vorzeigeprojekt Engebø bekannt wurden, musste das Unternehmen seine Produktionsprognosen korrigieren und eine erhebliche Liquiditätslücke einräumen.

Die angespannte Lage führte zu einem massiven Vertrauensverlust an den Märkten, wobei die Marktkapitalisierung des Unternehmens auf 30,61 Millionen € zusammengeschmolzen ist.

Technische Probleme und Finanzierungslücke am Projekt Engebø

Der Hochlauf des Rutil- und Granatprojekts Engebø verläuft deutlich langsamer als geplant. Wie das Unternehmen am vergangenen Freitag mitteilte, führen technische Herausforderungen bei der Rutil-Trennung und Probleme mit feinkörnigem Granat zu Verzögerungen.

In der Folge sah sich Nordic Mining gezwungen, die Produktionserwartungen nach unten anzupassen. Diese operativen Rückschläge haben direkte Auswirkungen auf die finanzielle Stabilität: Bis November 2026 benötigt das Unternehmen eine Liquiditätsspritze in Höhe von 10 bis 15 Millionen US-Dollar, um den Betrieb aufrechtzuerhalten.

Gegenwärtig verhandelt die Unternehmensführung über eine Aufstockung bestehender Anleihen im Rahmen des vorhandenen Finanzierungsspielraums. Voraussetzung für diesen Schritt ist eine unabhängige technische Prüfung durch SRK Consulting, deren Ergebnisse bis zum 4. September erwartet werden.

Bis dahin bleibt der finanzielle Spielraum extrem eng, was sich auch im Kursverlauf widerspiegelt: Innerhalb der letzten sieben Tage verzeichnete das Papier einen Rückgang von 46 %.

Zugeständnisse der Anleihegläubiger und steigende Kosten

Um einen unmittelbaren Zahlungsausfall abzuwenden, konnte die Tochtergesellschaft Engebø Rutile and Garnet AS eine Einigung mit ihren Gläubigern erzielen. Bondholder, die mehr als zwei Drittel der vorrangig besicherten Anleihen halten, stimmten einem Aufschub der eigentlich am 9. August fälligen Kuponzahlung in Höhe von 46,2 Millionen NOK zu. Die Zahlung ist nun für den 4. September terminiert.

Dieses Entgegenkommen ist jedoch mit erheblichen Mehrkosten verbunden. Der Zinssatz für die besicherten Anleihen wurde um 250 Basispunkte auf 15,00 % pro Jahr angehoben. Zudem wurde eine Zustimmungsgebühr von 3,1 Millionen US-Dollar fällig.

Beide Beträge werden vorerst nicht bar ausgezahlt, sondern schuldenerhöhend auf den Nennwert der Anleihen aufgeschlagen. Parallel dazu wurden die Bedingungen für die Mindestliquidität vorübergehend gelockert: Der geforderte Puffer sank von 10 Millionen auf lediglich 2 Millionen US-Dollar.

Gerichtsurteil erschwert die langfristige Planung

Zusätzliche Unsicherheit resultiert aus einer Entscheidung des obersten norwegischen Gerichtshofs. Medienberichten zufolge wurde eine Entscheidung bestätigt, welche die Genehmigungen für die Entsorgung von Abraum im Førdefjorden für ungültig erklärt. Grund hierfür sei eine unzureichende Begründung in den ursprünglichen Bescheiden.

Zwar hat das Ministerium für Klima und Umwelt gestattet, dass der Betrieb unter den bestehenden Bedingungen fortgeführt werden darf, während eine neue Bewertung erstellt wird, doch bleibt damit ein rechtliches Risiko für den langfristigen Betrieb bestehen.

Anleger reagierten auf die Kombination aus technischen Hürden, Liquiditätsnot und juristischen Unwägbarkeiten mit Flucht aus dem Wert. Der Relative-Stärke-Index (RSI) markiert mit einem Wert von 25,7 mittlerweile einen technisch überverkauften Zustand.

Ein wichtiger Termin für die weitere Einordnung der Lage ist der kommende Montag: Für den 17. August ist die Veröffentlichung des Zwischenberichts zum zweiten Quartal 2026 angekündigt. In der darauffolgenden Präsentation wird das Management voraussichtlich detaillierter Stellung zum Stand der Verhandlungen mit Kapitalgebern und zum Fortschritt der technischen Korrekturen nehmen müssen.