Northern Oil & Gas hat gestern vorläufige Daten für das vierte Quartal 2025 veröffentlicht und zeichnet ein zweigeteiltes Bild. Während das Unternehmen operativ bei Zukäufen Rekorde bricht und massiv von Absicherungsgeschäften profitiert, belastet eine millionenschwere Abschreibung die Bilanz. Doch wie schwer wiegt dieser buchhalterische Dämpfer für die fundamentale Entwicklung?
Wichtige Eckdaten zum Update:
* Erwartete Abschreibung (Q4): 260 bis 270 Mio. USD (nicht zahlungswirksam)
* Realisierte Hedging-Gewinne (Q4): 70 bis 72 Mio. USD
* Investitionen in „Ground Game“-Deals (2025): 173,5 Mio. USD
* Abgesichertes Öl-Volumen 2026: Über 40.000 Barrel pro Tag
Buchhalterischer Dämpfer ohne Cashflow-Effekt
Das Unternehmen rechnet für das vierte Quartal mit einer unbaren Abschreibung zwischen 260 und 270 Millionen USD. Diese Wertminderung resultiert aus dem sogenannten „Ceiling Test“ im Rahmen der Full-Cost-Bilanzierung. Hintergrund sind die im Vergleich zum Vorjahr gesunkenen durchschnittlichen Ölpreise.
Wichtig für Anleger: Diese Korrektur hat keinen Einfluss auf die Liquidität oder den operativen Cashflow des Unternehmens. Sie spiegelt lediglich die Anpassung der Buchwerte an das aktuelle Preisumfeld wider.
Rekordjagd bei Akquisitionen
Konträr zur Abschreibung verlief das operative Geschäft im Bereich der Akquisitionen äußerst dynamisch. Northern Oil & Gas schloss im vierten Quartal 33 „Ground Game“-Transaktionen ab – ein neuer Rekord. Dabei wurden rund 77 Millionen USD investiert, um das Portfolio in den vier Hauptbecken zu erweitern.
Auf das gesamte Jahr 2025 gesehen investierte das Unternehmen etwa 173,5 Millionen USD in insgesamt 84 solcher Deals. Dadurch sicherte sich Northern Oil & Gas Netto-Bohrrechte an über 12.000 Acres. Diese Strategie zielt darauf ab, durch kontinuierliche, kleinere Zukäufe das Produktionspotenzial ohne massive Einzelübernahmen zu steigern.
Starke Absicherung für 2026
Auch die Strategie zur Preissicherung zahlte sich aus. Für das vierte Quartal schätzt das Management die realisierten Gewinne aus Derivaten auf bis zu 72 Millionen USD. Hinzu kommen unrealisierte Mark-to-Market-Gewinne zwischen 84 und 88 Millionen USD.
Für das laufende Jahr 2026 ist das Unternehmen bereits weitgehend abgesichert. In der ersten Jahreshälfte sind über 45.000 Barrel Öl pro Tag preislich fixiert, für das Gesamtjahr liegt die Absicherung bei durchschnittlich über 40.000 Barrel pro Tag. Damit minimiert Northern Oil & Gas die Risiken durch schwankende Rohstoffpreise für die kommende Produktion.
Die vollständigen Finanz- und Betriebsergebnisse für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2025 wird das Unternehmen am Mittwoch, den 25. Februar, nach Börsenschluss veröffentlichen. Ein Webcast zur Erläuterung der Zahlen findet am darauffolgenden Donnerstag statt.
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