Norwegens Staatsfonds reduziert TUI-Beteiligung: Was steckt dahinter?
Der norwegische Staatsfonds sorgt für Aufsehen am Tourismusmarkt. Während TUI-Aktionäre noch auf die Erholung nach der Pandemie hoffen, reduziert einer der größten Staatsfonds der Welt seine Position beim Hannoveraner Reisekonzern deutlich. Die am Freitagnachmittag veröffentlichte Stimmrechtsmitteilung zeigt: Norwegens Finanzministerium hat seinen Anteil von über 3 Prozent auf nur noch 2,21 Prozent gesenkt.
Norwegens stiller Rückzug
Was auf den ersten Blick wie eine technische Mitteilung wirkt, offenbart bei genaurem Hinsehen eine bemerkenswerte Entwicklung. Der norwegische Staatsfonds – mit einem Volumen von über 1,7 Billionen Euro einer der mächtigsten Investoren weltweit – trennt sich von fast einem Drittel seiner TUI-Aktien.
Die Norges Bank, die den Fonds verwaltet, hält nun nur noch 11,2 Millionen Aktien direkt. Zusätzlich kommen 2,4 Millionen geliehene Aktien hinzu, die theoretisch jederzeit zurückgefordert werden können. Was die Norweger zum Verkauf bewegt hat, bleibt zunächst im Dunkeln. Der Fonds äußert sich traditionell nicht zu einzelnen Transaktionen.
Pikant dabei: Der Zeitpunkt könnte kaum sensibler sein. TUI kämpft sich gerade aus der schwersten Krise der Unternehmensgeschichte. Die Schulden aus der Corona-Zeit lasten noch immer schwer, gleichzeitig boomt das Reisegeschäft wieder. Ein klassisches Momentum für langfristig orientierte Investoren – eigentlich.
Deutsche Märkte im Wartemodus
Während sich die Anleger noch über die norwegische Entscheidung den Kopf zerbrechen, präsentiert sich der deutsche Aktienmarkt in einer Art Schwebezustand. Der DAX pendelt träge um die psychologisch wichtige 24.000-Punkte-Marke. Mit einem Minus von 0,1 Prozent am Nachmittag deutet sich ein Wochenverlust von etwa anderthalb Prozent an.
Die Zurückhaltung hat ihre Gründe: Frische Inflationsdaten aus Deutschland zeigen einen Anstieg auf 2,2 Prozent – etwas mehr als erwartet. „Es bleibt zäh“, kommentiert Michael Heise von HQ Trust trocken. Die Verbraucher müssten sich darauf einstellen, dass der Preisauftrieb in den kommenden Monaten über der Zwei-Prozent-Marke verharrt.
Besonders bitter: Die Kernteuerung, also ohne die volatilen Energie- und Nahrungsmittelpreise, klebt seit drei Monaten bei 2,7 Prozent fest. Das erschwert der EZB weitere Zinssenkungen – und dämpft die Kauflaune der Konsumenten.
Aufrüstung als Gewinnertreiber
In diesem trägen Umfeld stechen die Rüstungsaktien umso deutlicher hervor. Rheinmetall führt den DAX mit einem Plus von fast 5 Prozent an. Der Zeitpunkt ist kein Zufall: In Toulon treffen sich gerade die deutsche und französische Regierung zu Sicherheitsgesprächen.
Die Branche profitiert von einer historischen Zeitenwende. Deutschlands 100-Milliarden-Sondervermögen für die Bundeswehr, Frankreichs Aufrüstungspläne und die NATO-Verpflichtungen treiben die Auftragsbücher. Hensoldt und Renk legen ebenfalls kräftig zu. Es ist eine bittere Ironie der Geschichte: Während die Friedensdividende der 90er Jahre längst aufgezehrt ist, erleben Rüstungskonzerne eine neue Blütezeit.
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Amerikas Arbeitsmarkt im Fokus
Der Blick richtet sich bereits auf die kommende Woche. Am Freitag stehen die US-Arbeitsmarktdaten an – für viele der wichtigste Wirtschaftsindikator überhaupt. Die Federal Reserve hat ihre Bereitschaft zu Zinssenkungen signalisiert, macht diese aber vom Zustand des Arbeitsmarkts abhängig.
Die Märkte wittern bereits ihre Chance: Die Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung im September liegt laut CME FedWatch bei über 80 Prozent. Das könnte den Startschuss für eine Rally geben – oder für herbe Enttäuschung sorgen, sollten die Daten überraschen.
Auch von der EZB-Sitzung am 12. September erwarten die Märkte Signale. Doch die heutigen Inflationsdaten aus Deutschland dämpfen die Hoffnungen auf schnelle Zinssenkungen. „Die Kerninflation bleibt hartnäckig“, warnt Commerzbank-Chefvolkswirt Jörg Krämer.
Blick nach vorn
Die kommenden Wochen versprechen Spannung. Die Märkte stehen an einem Scheideweg: Gelingt den Notenbanken die sanfte Landung der Wirtschaft? Oder rutschen wir doch in die befürchtete Rezession?
Für deutsche Anleger besonders relevant: Am Mittwoch legt der Autozulieferer Auto1 seine Halbjahreszahlen vor, tags darauf folgen Konjunkturprognosen des Ifo-Instituts. Und überhaupt: Was wird aus der TUI-Aktie, wenn selbst die geduldigen Norweger das Weite suchen?
Die Unsicherheit bleibt der treue Begleiter der Märkte. Aber vielleicht liegt genau darin auch die Chance für mutige Anleger. Denn wie heißt es so schön an der Börse: Die beste Zeit zum Kaufen ist, wenn die Kanonen donnern. Oder wenn norwegische Staatsfonds verkaufen.
Übrigens: Während klassische Konsum- und Reisetitel wie TUI Anleger aktuell eher verunsichern, entstehen im Technologiesektor gerade neue Chancen. Besonders der Chip-Markt gilt als das „neue Öl“ der Weltwirtschaft – angetrieben durch KI, Digitalisierung und geopolitische Investitionen in Milliardenhöhe. Wer hier frühzeitig einsteigt, könnte erheblich profitieren. Ich habe mir dazu das aktuelle Webinar angesehen und fand die Analyse spannend. Den Spezialreport finden Sie hier: Die neue Nvidia – Ihre Chance im Megatrend-Tsunami 2025
Ihnen ein erkenntnisreiches Wochenende – möge es ruhiger werden als die Märkte.
Eduard Altmann
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