Die dänische Pharmariesen-Aktie steht im Zentrum eines beispiellosen Analyst-Streits. Während Morgan Stanley das Papier radikal abstraft, hält Goldman Sachs eisern an seiner Kaufempfehlung fest. Der Grund für das Drama: völlig gegensätzliche Einschätzungen zur Zukunft der Blockbuster-Medikamente und eines bahnbrechenden Alzheimer-Mittels.
Morgan Stanley schlägt Alarm
Die Investmentbank hat ihre Bewertung für Novo Nordisk auf „Underweight“ herabgestuft – eine deutliche Warnung an die Anleger. Die Begründung ist alarmierend: Die Verschreibungszahlen für die Kassenschlager Ozempic und Wegovy stagnieren in den USA.
Noch dramatischer: Für 2026 prognostizieren die Analysten einen Rückgang des gesamten GLP-1-Diabetes-Geschäfts. Schuld seien der wachsende Preisdruck und die zunehmende Konkurrenz durch Wettbewerber. Zusätzlich bedrohen Generika-Versionen in Märkten wie Kanada das internationale Wachstum.
Zweifel an der Alzheimer-Revolution
Besonders brisant: Morgan Stanley zweifelt am erhofften Durchbruch bei der Alzheimer-Behandlung. Die Analysten erwarten, dass die in den kommenden Wochen veröffentlichten Studienergebnisse keine statistisch signifikanten Erfolge zeigen werden. Gleichzeitig warnen sie vor möglichen Preissenkungen bei den Kernmedikamenten innerhalb der Medicare-Pläne.
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Goldman Sachs kontert mit Kaufempfehlung
Völlig anders sieht Goldman Sachs die Lage. Die Bank hält eisern an ihrem „Buy“-Rating fest und setzt dabei auf exakt das gleiche Alzheimer-Programm, das Morgan Stanley skeptisch bewertet.
Goldman Sachs argumentiert, dass trotz der hohen Risiken das Chance-Risiko-Verhältnis der Alzheimer-Studie deutlich nach oben geneigt sei. Zudem erwarten die Analysten, dass die starke Dynamik bei Ozempic und Wegovy die Aktienperformance weiter antreiben wird.
Markt im Spannungsfeld
Der Konflikt der Analystenmeinungen zeigt die Unsicherheit um Novo Nordisks Zukunft. Während Morgan Stanley konkrete Sorgen über die Nachhaltigkeit des Wachstums äußert, sieht Goldman Sachs das transformative Potenzial der Forschungspipeline. Die Auflösung dieses Streits hängt entscheidend von den bevorstehenden Studiendaten und den kurzfristigen Verkaufszahlen ab.
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