Novo Nordisk Aktie: Maryland deckelt Ozempic auf 274 Dollar
Novo Nordisk übertrifft Prognosen im ersten Quartal, sieht sich aber wachsendem Preisdruck in den USA und steigender Konkurrenz ausgesetzt.
Kurz zusammengefasst
- Umsatz von 96,8 Milliarden DKK erzielt
- Preisdeckel für Ozempic in Maryland
- Wegovy oral übertrifft Erwartungen deutlich
- Aktienrückkaufprogramm läuft weiter
Maryland macht Ernst. Am 18. Mai 2026 stimmte der dortige Prescription Drug Affordability Board dafür, den monatlichen Preis für Ozempic auf 274 Dollar zu deckeln. Die Regelung gilt für staatliche und kommunale Krankenversicherungen und tritt im Januar 2027 in Kraft. Es ist bereits das zweite Mal, dass das Gremium diese Befugnis nutzt— nach einer ähnlichen Maßnahme gegen das Diabetesmittel Jardiance.
Der Zeitpunkt ist ungünstig. Ebenfalls am 18. Mai lehnte der U.S. Supreme Court es ab, Klagen gegen die Preisverhandlungsregeln des Inflation Reduction Act zu hören. Damit bleibt der Weg frei für weitere Preisverhandlungen des Bundes bei Medicare-Medikamenten. Novo Nordisk zeigte sich enttäuscht. Obendrein weitet die US-Regierung ihre Plattform TrumpRx.gov aus— künftig sollen über 600 Generika zu vergünstigten Konditionen verfügbar sein. Der politische Druck auf Medikamentenpreise wächst von mehreren Seiten.
Starkes Quartal, schwieriger Ausblick
Operativ läuft es besser als erwartet. Im ersten Quartal 2026 erzielte Novo Nordisk einen Umsatz von 96,8 Milliarden DKK und übertraf damit die Analystenprognosen. Besonders auffällig: die orale Version von Wegovy kam in ihrem ersten vollen Quartal auf 2,26 Milliarden DKK— mehr als doppelt so viel wie der Konsens von 1,16 Milliarden DKK erwartet hatte.
Für das Gesamtjahr 2026 rechnet das Unternehmen allerdings mit einem Umsatz- und Gewinnrückgang von vier bis zwölf Prozent. Generika-Konkurrenz und anhaltender Preisdruck in den USA belasten die Perspektive.
Wettbewerb und Kapitalrückgabe
Das Wettbewerbsumfeld für Adipositas-Behandlungen verschärft sich. Viking Therapeutics meldete Phase-2-Daten für seinen oralen GLP-1-Kandidaten VK2735: Über 13 Wochen erzielten Probanden einen Gewichtsverlust von bis zu 12,2 Prozent. Ein direkter Vergleich mit Wegovy ist noch nicht möglich, aber der Markt nimmt solche Daten ernst.
Parallel kauft Novo Nordisk eigene Aktien zurück. Allein in der Woche vom 6. bis 13. Mai erwarb das Unternehmen rund 1,24 Millionen B-Aktien für knapp 370 Millionen DKK. Das laufende Programm hat ein Gesamtvolumen von 15 Milliarden DKK.
An der Börse spiegelt sich das schwierige Umfeld wider. Die Aktie notiert bei rund 37,49 Euro— gut 37 Prozent unter dem Stand vor einem Jahr. Seit dem Märztief hat sich der Kurs zwar um rund 23 Prozent erholt, liegt aber noch deutlich unter dem 200-Tage-Durchschnitt von 42,31 Euro. Von 19 Analysten empfehlen 13 das Papier mit „Halten“, der Mediankurs liegt bei 295 DKK. Das zeigt: Die Meinungen über das weitere Potenzial gehen weit auseinander— die Kurszielspanne reicht von 175 bis 440 DKK.
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