Ab dem 21. März 2026 ist Semaglutid in Indien nicht mehr patentgeschützt. Mehr als zwei Dutzend indische Pharmaunternehmen stehen bereit, Generika auf den Markt zu bringen — und das zu einem Bruchteil des bisherigen Preises. Gleichzeitig kauft Novo Nordisk im Rahmen eines 15-Milliarden-DKK-Programms weiter eigene Aktien zurück. Zwei gegenläufige Signale, die das aktuelle Bild des dänischen Pharmakonzerns gut beschreiben.
Patentkliff mit globalem Ausmaß
Der indische Markt ist nur der Anfang. In mehreren Ländern läuft der Patentschutz für Semaglutid ab 2026 aus — darunter Kanada, China, Brasilien und die Türkei. Diese Märkte repräsentieren zusammen rund 40 Prozent der Weltbevölkerung. Allein der kombinierte Semaglutid-Markt in Kanada und Brasilien wird auf knapp zwei Milliarden US-Dollar jährlich geschätzt.
In Indien erwarten Branchenanalysten, dass die Einstiegsdosen nach dem Markteintritt der Generika auf umgerechnet rund 3.500 bis 4.000 Rupien fallen könnten — ein deutlicher Rückgang gegenüber dem aktuellen Markenniveau. Der US-Markt bleibt vorerst geschützt: Dort sind Generika für Ozempic, Rybelsus und Wegovy frühestens ab 2032 zu erwarten.
Aktienrückkauf läuft — AGM entscheidet über Fortsetzung
Seit dem 4. Februar 2026 hat Novo Nordisk im Rahmen des laufenden Rückkaufprogramms insgesamt rund 6,58 Millionen B-Aktien zu einem Durchschnittspreis von 271,14 DKK zurückgekauft. Das entspricht einem Transaktionsvolumen von rund 1,78 Milliarden DKK. Die Aktien im eigenen Bestand belaufen sich damit auf knapp 24 Millionen B-Aktien oder 0,5 Prozent des Grundkapitals.
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Die Fortsetzung des Programms über März 2026 hinaus ist an eine Bedingung geknüpft: Die Aktionäre müssen auf der Hauptversammlung am 26. März 2026 in Kopenhagen erneut zustimmen.
Gegenmaßnahmen und Ausblick
Das Management hat für 2026 einen Rückgang von Umsatz und operativem Gewinn um fünf bis dreizehn Prozent in konstanten Wechselkursen in Aussicht gestellt. Als Belastungsfaktoren nennt Novo Nordisk verlangsamtes Wachstum bei GLP-1-Verschreibungen, den zunehmenden Wettbewerb durch Eli Lilly sowie Preisdruck durch das Meistbegünstigungspreisabkommen der Trump-Administration.
Strategisch setzt das Unternehmen auf mehrere Hebel: die Partnerschaft mit Hims & Hers für den US-Marktzugang, eine Investition von mehr als 400 Millionen Euro in den Produktionsstandort Athlone in Irland sowie die Phase-3-Studie AMAZE 8 in den Bereichen Adipositas und Diabetes. Zudem prüft Novo Nordisk, Patienten auf neuere, noch patentgeschützte Wirkstoffe umzustellen — darunter eine orale Version von Semaglutid. Eine Dividende mit Ex-Datum 30. März 2026 wurde ebenfalls bestätigt.
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