Novo Nordisk Aktie: Pillenkampf gegen Lilly
Novo Nordisk präsentiert Vergleichsdaten für seine Wegovy-Pille vor dem US-Launch von Lillys Foundayo. Analysten bewerten den verschärften Wettbewerb und senken Kursziele.
Kurz zusammengefasst
- Wegovy-Pille zeigt Vorteil in Gewichtsverlust
- Analysten senken Kursziele für Novo Nordisk
- CagriSema-Daten enttäuschen Investoren
- Wettbewerb mit Lilly verschärft sich
Novo Nordisk präsentiert neue Vergleichsdaten für seine Wegovy-Pille — und das einen Tag bevor Eli Lillys Konkurrenzprodukt Foundayo am 6. April in den US-Markt startet. Der Zeitpunkt ist kein Zufall: Beide Unternehmen kämpfen darum, wer die Erzählung rund um orale GLP-1-Medikamente dominiert.
Wegovy-Pille mit Wirkungsvorteil — aber einem Haken
Auf der Jahrestagung der Obesity Medicine Association in San Diego präsentiert Novo Nordisk Daten aus der ORION-Studie. Demnach erzielte die Wegovy-Tablette (Semaglutid 25 mg) in einer populationsbereinigten indirekten Vergleichsanalyse rund 3,2 Prozentpunkte mehr Gewichtsverlust als Lillys Orforglipron 36 mg. Zudem brachen Patienten die Behandlung mit Orforglipron 14-mal häufiger wegen gastrointestinaler Nebenwirkungen ab.
Allerdings basiert die Analyse ausschließlich auf bereits veröffentlichten Studiendaten — neue klinische Erkenntnisse liefert sie nicht. Und ein praktischer Nachteil bleibt bestehen: Wer die Wegovy-Pille nimmt, muss täglich 30 Minuten vor dem Essen oder Trinken warten. Foundayo kennt diese Einschränkung nicht.
Wettbewerbsdruck trifft auf Analystenrealismus
Morgan Stanley hat Novo Nordisk zuletzt von „Underweight“ auf „Equal Weight“ hochgestuft und ein Kursziel von 40 US-Dollar gesetzt — ein verhaltenes Signal. Die Bank sieht 2026 als Übergangsjahr, in dem der Wettbewerb durch Lillys Orforglipron-Launch im zweiten Quartal weiter zunimmt.
Analyst Thibault Boutherin senkte sein Kursziel auf 250 DKK von zuvor 270 DKK. Er begründet das mit der mittelfristigen Wachstumsunsicherheit und den Risiken rund um den Patentschutz von Semaglutid — Risiken, die nach dem Kursrückgang im Zuge der REDEFINE-4-Studiendaten nun stärker im Kurs eingepreist seien. J.P. Morgan geht noch weiter und kürzte seine Prognose für den NVO-Kurs bis Juni 2027 auf 250 DKK von zuvor 350 DKK, auch wegen enttäuschender CagriSema-Daten.
CagriSema als nächste Weggabelung
Das kombinierte Präparat CagriSema — eine wöchentliche Injektion aus Cagrilintid und Semaglutid — bleibt der wichtigste regulatorische Meilenstein vor dem Capital Markets Day im September 2026. J.P. Morgan hat seine Umsatzprognosen für die Novo-Gruppe für den Zeitraum 2026 bis 2030 um 2 bis 16 Prozent gesenkt und verweist dabei explizit auf die schwachen CagriSema-Studienergebnisse.
Die Aktie notiert derzeit rund 28 Prozent unter ihrem Niveau zu Jahresbeginn und hat sich damit weit von ihrem 52-Wochen-Hoch entfernt. Kurzfristig dürften die wöchentlichen Verschreibungsdaten für die Wegovy-Pille zum entscheidenden Indikator werden — einige Analysten beobachten bereits Anzeichen, dass Ärzte mit neuen Rezepten abwarten, bis Foundayo erste Marktdaten liefert.
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