Nvidia Aktie: Michael Burry warnt vor Zirkelfinanzierung
Nvidia-Aktie fällt nach Vorwürfen der Zirkelfinanzierung, erholt sich aber. Analysten sehen trotzdem Potenzial, während der Chip-Riese bis zum 26. August unter Druck bleibt.
Kurz zusammengefasst
- Aktie erholt sich nach Kursrutsch
- Vorwürfe der Zirkelfinanzierung belasten
- Analysten sehen 51 Prozent Potenzial
- Hauptversammlung am 26. August
Nvidia hat die Krone als wertvollstes Unternehmen der Welt an Apple abgegeben. Trotzdem zeigte die Aktie am Freitag Nerven aus Stahl. Der Kurs schloss bei 174,36 Euro, ein Plus von 2,98 Prozent an einem einzigen Handelstag. Wer nur auf diese Zahl schaut, sieht Stärke. Wer genauer hinschaut, erkennt eine Woche voller Zweifel.
Der Verdacht der Zirkelfinanzierung
Auslöser der Nervosität ist ein Vorwurf, der es in sich hat: Zirkelfinanzierung. Kritiker stellen infrage, wie solide Nvidias gigantische Infrastrukturdeals wirklich sind. Zu ihnen zählt der bekannte Investor Michael Burry.
Dazu gehört eine Vereinbarung mit der SK Group über 500 Milliarden Euro für Speicherchips und Supercomputer. Hinzu kommen Leasing-Garantien für OpenAI im Volumen von 250 Milliarden Euro.
Der Kernvorwurf: Nvidia finanziert möglicherweise indirekt seine eigene Nachfrage. CEO Jensen Huang nennt das Ganze „lächerlich“. Der Markt reagierte trotzdem hart, als die Berichte in dieser Woche zuerst auftauchten. Der Credit-Default-Swap-Spread stieg auf 82 Basispunkte. Die Aktie verlor am 27. Juli fünf Prozent.
Die Erholung am Freitag täuscht nicht über den Wochentrend hinweg. Auf Sicht von sieben Tagen steht ein Minus von 4,21 Prozent zu Buche.
Ob diese Deals echte Infrastrukturnachfrage abbilden oder nur Bilanzkosmetik sind, lässt sich derzeit nicht beweisen – weder von den Kritikern noch von Huang selbst.
Chips, Schmuggel und die China-Frage
Neben der Finanzstruktur macht Nvidia auch die Exportkontrolle zu schaffen. US-Behörden stoppten kürzlich eine Schmuggeloperation mit Nvidia-KI-Chips im Wert von 160 Millionen Euro, die eigentlich nach China gehen sollten. Parallel dazu kursieren Vorwürfe rund um das Kimi-K3-Modell von Moonshot. Das Modell soll rund 20.000 H200-Chips über Alibaba genutzt haben – möglicherweise unter Umgehung amerikanischer Vorschriften.
Diese Fälle sind ein zweischneidiges Schwert. Einerseits zeigen sie, wie unersättlich die Nachfrage nach Nvidia-Hardware weltweit bleibt. Andererseits laden sie Regulierer förmlich dazu ein, härter durchzugreifen – mit möglichen Folgen für künftige Umsätze in China.
Charttechnik: Trend intakt, Nerven angespannt
Charttechnisch befindet sich Nvidia in einer Konsolidierung. Der Titel notiert deutlich unter seinem Rekordhoch aus dem Frühjahr, der langfristige Aufwärtstrend ist damit aber noch nicht gebrochen.
Institutionelle Investoren sind sich uneinig. Amova Asset Management und Commerzbank bauten ihre Positionen im ersten Quartal 2026 ab. Citadel stützte den Kurs diese Woche dagegen, indem der Hedgefonds Vermögenswerte von Situational Awareness übernahm. Das verhinderte erzwungene Verkäufe im breiteren KI-Sektor.
Ausblick: der 26. August als Prüfstein
Die nächste echte Bewährungsprobe kommt mit der Hauptversammlung und den Zahlen zum zweiten Quartal am 26. August 2026. Investoren erwarten konkrete Produktionsupdates zu den Architekturen Blackwell und Vera Rubin. Nur so lässt sich die Warnung der Analysten von Jefferies vor einem „KI-Capex-Rausch“ entkräften.
Trotz der Turbulenzen bleibt der Analystenkonsens optimistisch. Bei einem Kursziel von 263,90 Euro sehen Analysten ein Aufwärtspotenzial von 51,4 Prozent gegenüber dem Freitagsschluss. Bei einer Marktkapitalisierung von rund 4.011 Milliarden Euro ist das keine kleine Wette.
Damit die bullische These trägt, muss Nvidia beweisen, dass Deals wie der mit der SK Group echte Infrastrukturexpansion abbilden und keine Finanzkonstruktion sind. Bis zum 26. August bleibt das eine offene Rechnung.
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