Trotz Rekordumsätzen reagierte der Markt zuletzt verhalten auf die Nvidia-Aktie – der Titel bewegt sich seit Monaten kaum vom Fleck. Nun vollzieht der Chip-Gigant kurz vor seiner wichtigsten Konferenz einen radikalen Schnitt: Die Produktion des H200-Chips für China wird gestoppt. Der Fokus verschiebt sich vollständig auf die nächste Technologie-Generation, um die Abhängigkeit vom reglementierten chinesischen Markt zu beenden.
China-Kapitel vorerst beendet
Die wohl wichtigste Nachricht der Woche ist Nvidias Entscheidung, die Fertigungskapazitäten neu zu ordnen. Berichten zufolge hat das Unternehmen die Produktion des H200-Chips für den chinesischen Markt eingestellt. Stattdessen werden die wertvollen Fertigungslots beim Partner TSMC nun für die neue „Vera Rubin“-Plattform genutzt.
Dieser Schritt erfolgt, obwohl Nvidia erst kürzlich US-Lizenzen für begrenzte Lieferungen nach China erhalten hatte. Die Entscheidung deutet darauf hin, dass das Management kurzfristig keine signifikanten Umsätze im Reich der Mitte erwartet. Die regulatorische Unsicherheit bleibt hoch: Die US-Regierung erwägt derzeit Obergrenzen, die chinesische Firmen auf den Kauf von maximal 75.000 Chips beschränken könnten. Nvidia scheint diesen Schwebezustand nun aktiv durch eine Priorisierung anderer Märkte zu lösen.
Fundamentalstärke trifft auf hohen Anspruch
Rein operativ liefert Nvidia weiterhin in einer eigenen Liga. Das Geschäftsjahr 2026 wurde mit einem Umsatzsprung von 65 Prozent auf 215,9 Milliarden US-Dollar abgeschlossen. Der Nettogewinn erreichte atemberaubende 120,1 Milliarden US-Dollar, getragen von einer Bruttomarge von 71 Prozent. Dennoch reagierte die Börse kühl: Seit August 2025 konnte die Aktie lediglich um 5 Prozent zulegen, während der S&P 500 im gleichen Zeitraum doppelt so stark stieg.
Mit einem aktuellen Kurs von 153,20 Euro notiert das Papier rund 15 Prozent unter dem im November markierten 52-Wochen-Hoch. Die Zahlen zeigen, dass der Markt die glänzende Vergangenheit bereits eingepreist hat und nun Beweise für das nächste Kapitel der Wachstumsstory fordert.
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Alles auf Vera Rubin
Die Antwort auf die Wachstumskepsis soll die „Vera Rubin“-Plattform liefern. Diese wird bereits im 3-Nanometer-Verfahren produziert und verspricht die fünffache Leistung der aktuellen Blackwell-Generation. Cloud-Giganten wie AWS, Google und Microsoft haben sich bereits für den Einsatz ab der zweiten Jahreshälfte 2026 verpflichtet.
Technologisch vergrößert sich damit die Kluft zwischen dem Weltmarkt und China weiter. Die neue Plattform ist unter den aktuellen Exportkontrollen für chinesische Käufer nicht verfügbar. Nvidia setzt darauf, dass die massive Nachfrage der westlichen Hyperscaler – deren Investitionsausgaben für 2026 auf fast 700 Milliarden US-Dollar geschätzt werden – den Wegfall des China-Geschäfts mehr als kompensiert.
Blick auf den 16. März
Am 16. März beginnt die hauseigene GTC-Konferenz in San Jose, auf der CEO Jensen Huang die Keynote halten wird. Analysten erwarten die Vorstellung neuer Chips, die möglicherweise „Feynman“ heißen könnten, sowie Updates zur Rubin-Linie. Für Anleger wird der 17. März entscheidend: An diesem Tag findet eine Fragerunde für Investoren statt, die Aufschluss darüber geben dürfte, ob die Auftragsbücher für die neue Generation bereits voll sind. Das Event gilt als der nächste große Katalysator, um die Aktie aus ihrer aktuellen Seitwärtsbewegung zu lösen.
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