Palantir Aktie: Bewertung unter Beschuss
Starke operative Zahlen bei Palantir stehen einer hohen Bewertung und wachsendem Wettbewerbsdruck durch KI-Konkurrenten wie Anthropic gegenüber.
Kurz zusammengefasst
- Kursverluste nach Äußerungen von Michael Burry
- Wettbewerbsdruck durch Anthropics neue KI-Agenten
- Starkes Umsatz- und Gewinnwachstum im Jahr 2025
- Hohes KGV und breite Analystenmeinungen
Zwei Handelstage, zwei heftige Kursverluste — und eine Debatte, die Palantir-Anleger schon länger beschäftigt, nun aber mit neuer Schärfe geführt wird: Ist die Bewertung des KI-Softwareunternehmens noch zu rechtfertigen? Gleich zwei Ereignisse haben diese Woche für Verkaufsdruck gesorgt.
Burry und Anthropic als Auslöser
Den Anfang machte Michael Burry. Der legendäre Investor schrieb in einem inzwischen gelöschten Social-Media-Post, Anthropic „esse Palantir das Mittagessen weg“. Als Beleg verwies er auf den Anstieg des jährlich wiederkehrenden Umsatzes von Anthropic auf angeblich 30 Milliarden Dollar — und argumentierte, Unternehmen bevorzugten die günstigeren, intuitiveren Werkzeuge des Konkurrenten gegenüber Palantirs komplexer Plattform. Die Aktie verlor daraufhin am Donnerstagmorgen zeitweise 7,6 Prozent.
Einen Tag zuvor hatte Anthropic bereits mit der Ankündigung von „Managed Agents“ für einen Kursrückgang von 6,1 Prozent gesorgt. Diese KI-Systeme können eigenständig mehrstufige, langfristige Aufgaben ausführen — mit dauerhaften Zuständen und wiederaufnehmbaren Arbeitsabläufen. Für Investoren ist das eine direkte Herausforderung an teure, sitzplatzbasierte Unternehmenssoftware wie die von Palantir.
Starke Zahlen, fragiles Kursgerüst
Das Paradoxe an der Lage: Das operative Geschäft liefert. Palantir erzielte 2025 ein Umsatzwachstum von 56 Prozent und einen GAAP-Nettogewinn von 1,6 Milliarden Dollar. Im vierten Quartal beschleunigte sich das Wachstum auf 70 Prozent — die zehnte Quartalsbeschleunigung in Folge. Für 2026 erwartet die Wall Street einen Gewinnanstieg von 75 Prozent auf 1,31 Dollar je Aktie.
Allerdings spiegelt der Kurs diese Stärke in einem Maß wider, das wenig Spielraum lässt. Bei einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 188 auf Basis der Trailing-Earnings ist jede Enttäuschung bei Umsatz, Margen oder Kundenwachstum potenziell schmerzhaft. Erschwerend kommt hinzu, dass anhaltend hohe Inflation und ausbleibende Zinssenkungen der US-Notenbank künftige Cashflows stärker abwerten — ein strukturelles Problem für Wachstumsaktien mit langen Bewertungshorizonten.
Wettbewerb aus dem eigenen Ökosystem
Neben Anthropic wächst der Druck auch von anderer Seite. Microsoft, Alphabet und AWS bündeln KI-Analysetools — Azure AI Foundry, Google Vertex AI und AWS SageMaker — direkt in bestehende Vertragsverhandlungen. Das macht es für Palantir schwieriger, neue Kunden zu gewinnen, ohne in direkte Konkurrenz mit den Infrastrukturanbietern zu treten, auf denen viele Unternehmenskunden bereits aufbauen.
Seit Jahresbeginn hat die Aktie rund 22 Prozent verloren und notiert damit deutlich unterhalb ihres 200-Tage-Durchschnitts von 141,76 Euro. Von den 28 Analysten, die den Titel abdecken, stehen 16 Kaufempfehlungen lediglich 2 Verkaufsempfehlungen gegenüber — die Kurszielspanne ist dabei ungewöhnlich breit. Das allein zeigt, wie unterschiedlich die Einschätzungen zur fairen Bewertung ausfallen.
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