Petrobras liefert starke Produktionszahlen – und steckt gleichzeitig in einem handfesten Preisdilemma. Der brasilianische Staatskonzern hält seine Inlandspreise für Diesel seit über 300 Tagen eingefroren, während die internationalen Ölpreise zuletzt deutlich gestiegen sind. Das Ergebnis: ein Preisgefälle, das den Markt verzerrt.
Das Ausmaß der Preislücke
Laut dem brasilianischen Verband der Kraftstoffimporteure (Abicom) ist inländischer Diesel derzeit bis zu 85 Prozent günstiger als importierte Alternativen. Um mit dem internationalen Preisniveau gleichzuziehen, müssten die Raffineriepreise um rund 64 Prozent für Diesel und 27 Prozent für Benzin steigen. Auslöser für die rasch wachsende Lücke ist der jüngste Anstieg des Brent-Rohöls auf rund 90 US-Dollar pro Barrel – getrieben von geopolitischen Spannungen im Nahen Osten.
Weil private Importe zu diesen Konditionen wirtschaftlich unrentabel sind, trägt Petrobras die gesamte Versorgungslast. Das Unternehmen produziert rund 55 Prozent des brasilianischen Diesels. Um zu verhindern, dass Distributoren vergünstigten Kraftstoff auf Vorrat kaufen und später mit Gewinn weiterverkaufen, liefert Petrobras aktuell nur noch die vertraglich vereinbarten Mengen – nicht mehr.
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Starke Produktion, schwieriger Ausblick
Operativ läuft es für den Konzern gut: Die Öl- und Gasproduktion stieg 2025 um 11 Prozent. Im vierten Quartal erreichten die Ölexporte mit 999.000 Barrel pro Tag einen Rekordwert. Offshore-Felder wie Búzios und Tupi/Iracema produzierten jeweils eine Million Barrel täglich. Der operative Cashflow lag bei 36 Milliarden US-Dollar, der bereinigte Jahresüberschuss bei 18,1 Milliarden US-Dollar.
CEO Magda Chambriard hat klargestellt, dass kurzfristige Preisschwankungen an den Weltmärkten nicht unmittelbar an die Verbraucher weitergegeben werden. Das Management beobachtet zunächst, ob das neue internationale Preisniveau dauerhaft Bestand hat. Solange das nicht der Fall ist, bleibt die Inlandspreispolitik unverändert – mit der Konsequenz, dass besonders in landwirtschaftlichen Regionen während der Erntesaison lokale Versorgungsengpässe entstehen können.
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