Pfizer Aktie: Katalysator in Sicht
Guggenheim setzt auf Erfolg der Phase-3-Studie Mevrometostat und hebt das Kursziel für Pfizer auf 36 Dollar. Die Daten im zweiten Halbjahr 2026 gelten als entscheidender Katalysator.
Kurz zusammengefasst
- Kursziel von Guggenheim auf 36 Dollar angehoben
- Entscheidende Phase-3-Daten für Mevrometostat 2026
- Onkologie-Umsatz wächst im vierten Quartal stark
- Pfizer peilt operatives Umsatzwachstum für 2026 an
Guggenheim hat sein Kursziel für Pfizer angehoben — und das gegen den Strom. Während der Konsens der Wall Street bei einem verhaltenen Durchschnittsziel von 28,14 Dollar verharrt, setzt Analyst Vamil Divan das neue Ziel auf 36 Dollar und bekräftigt sein Kaufvotum. Der Grund: ein Prostatakrebsmittel, das in der zweiten Jahreshälfte 2026 über Erfolg oder Misserfolg entscheiden könnte.
Mevrometostat als Schlüsselkatalysator
Im Mittelpunkt von Guggenheims These steht die Phase-3-Studie MEVPRO-1, die den EZH2-Inhibitor Mevrometostat bei metastasiertem kastrationsresistentem Prostatakrebs in der Zweitlinie testet. Die Topline-Daten werden für das zweite Halbjahr 2026 erwartet. Guggenheim beziffert die Erfolgswahrscheinlichkeit auf 75 Prozent — gestützt auf Phase-2-Daten, die ein Hazard Ratio von 0,51 zeigten, sowie auf die pharmakologische Differenzierung gegenüber früheren EZH2-Inhibitoren, die allesamt gescheitert waren.
Die Bewertungsimplikationen sind konkret: Ein positives MEVPRO-1-Ergebnis würde laut Guggenheim einem DCF-Wert von 37 Dollar je Aktie entsprechen. Scheitern alle drei laufenden Phase-3-Studien, läge der implizierte Wert bei 33 Dollar. Das asymmetrische Profil ist ein wesentlicher Teil der Argumentation.
Beim Umsatzpotenzial liegt Guggenheim deutlich über dem Marktkonsens. Das hauseigene Modell schätzt den unbereinigten Peak-Umsatz von Mevrometostat über alle drei Indikationen auf rund 4,6 Milliarden Dollar — gegenüber dem Konsens von etwa 3,7 Milliarden Dollar.
Operatives Fundament
Die Zuversicht des Analysten fußt auch auf dem laufenden Geschäft. Pfizers Onkologiesparte erzielte im vierten Quartal 2025 einen Umsatz von 4,44 Milliarden Dollar, ein Plus von neun Prozent gegenüber dem Vorjahr. Lorbrena legte 46 Prozent zu, onkologische Biosimilars sogar 77 Prozent.
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Abseits der Onkologie stützen Vyndaqel und Eliquis das Nicht-COVID-Portfolio, das im selben Quartal ebenfalls neun Prozent operatives Wachstum lieferte. Für das Gesamtjahr 2026 peilt Pfizer vier Prozent operatives Umsatzwachstum an — bereinigt um COVID-19-Produkte und Umsätze, die durch Patentausläufe wegfallen.
Bewertung und nächste Termine
Pfizers Forward-KGV liegt bei rund dem Neunfachen — einer der niedrigsten Werte unter den großen Pharmaunternehmen. Drückend wirken weiterhin der strukturelle Rückgang der COVID-Erlöse, bevorstehende Patentausläufe und eine Kapitalallokation, die Pipelineinvestitionen gegenüber Aktienrückkäufen priorisiert.
Am 5. Mai 2026 präsentiert Pfizer die Ergebnisse des ersten Quartals 2026 — die erste öffentliche Gelegenheit für das Management, die Jahresziele zu bekräftigen und den Fortschritt der Pipeline zu kommentieren. Vier Quartale in Folge hat Pfizer die Gewinnerwartungen übertroffen. Ob das auch für Q1 gilt, wird sich dann zeigen — und dürfte die Ausgangslage für den entscheidenden MEVPRO-1-Readout im weiteren Jahresverlauf mitprägen.
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