Ein Milliardengewinn trotz operativem Desaster – bei Pierer Mobility klaffen Anspruch und Wirklichkeit derzeit extrem auseinander. Während die Bilanz durch Sondereffekte glänzt, zeigt das Kerngeschäft mit Motorrädern alarmierende Risse. Kann das Unternehmen den fundamentalen Niedergang stoppen?
Operativer Kollaps mit Ansage
Die Halbjahreszahlen lesen sich wie ein Albtraum für jeden Aktionär:
- Umsatzeinbruch um 58% auf nur noch 425 Mio. Euro
- Absatz halbiert: Gerade mal 50.334 Motorräder verkauft (Vorjahr: 115.145)
- Personalabbau von 29% – nur noch 4.303 Mitarbeiter
Hinter den dramatischen Zahlen steckt die monatelange Produktionspause der Tochter KTM AG während des Sanierungsverfahrens. Der Verkauf lief nur noch aus Lagerbeständen – eine Notlösung mit sichtbaren Folgen.
Der buchhalterische Rettungsanker
Doch die Bilanz erzählt eine völlig andere Geschichte: Durch den erfolgreichen Abschluss der Sanierung verbuchte Pierer Mobility einen Sanierungsgewinn von 1,187 Mrd. Euro. Dieser einmalige Effekt verzerrt die Ergebnislage massiv:
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- EBIT: Von -195 Mio. € auf +931 Mio. € gedreht
- Nettoverschuldung: Mehr als halbiert (von 1,64 Mrd. € auf 756 Mio. €)
- Eigenkapitalquote: Wieder bei 27%
"Die Zahlen zeigen eine Scheinblüte", kommentiert ein Marktbeobachter. "Die eigentliche Herausforderung beginnt jetzt erst."
Neustart mit ungewissem Ausgang
Immerhin: Die Produktion in den österreichischen Werken läuft wieder auf vollen Touren. Das Management setzt auf die starken Marken KTM, Husqvarna und Gasgas, um im zweiten Halbjahr Boden gutzumachen. Doch die Frage bleibt: Reicht das, um Anleger zu überzeugen, nach einem 52-Wochen-Rückgang von 40%?
Die Aktie notiert aktuell bei 18,12 € – weit entfernt vom Allzeithoch, aber immerhin 122% über dem Tiefststand. Ob dies der Beginn einer echten Erholung oder nur eine Atempause ist, wird sich an den kommenden operativen Zahlen zeigen.
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