Plug Power Aktie: Gigawatt-Auftrag besiegelt

Plug Power sichert sich mit einem 275-Megawatt-Elektrolyseur-Auftrag für Kanada den bisher größten Deal. Das Unternehmen zeigt erste Profitabilitätsfortschritte, bleibt aber unter hoher Short-Quote.

Dr. Robert Sasse ·
Plug Power Aktie

Kurz zusammengefasst

  • Größter Elektrolyseur-Auftrag für Industriemaßstab
  • Erstmals positiver Bruttogewinn im Q4 2025
  • Aktie legte 175 Prozent in einem Jahr zu
  • Hohe Short-Quote von 24 Prozent bleibt bestehen

275 Megawatt auf einen Schlag. Plug Power hat von Hy2gen den Auftrag erhalten, das bislang größte Elektrolyseur-System seiner Art zu liefern — für ein Wasserstoffprojekt im kanadischen Baie-Comeau, Québec. Das ist kein Pilotprojekt mehr, sondern Industriemaßstab.

Was hinter dem Hy2gen-Deal steckt

Das Projekt trägt den Namen „Courant“ und zielt auf die Produktion von 530.000 Tonnen kohlenstoffarmem Ammoniumnitrat jährlich — hauptsächlich für den Bergbausektor. Plug Power liefert dafür sein GenEco-PEM-Elektrolyseur-System. Der Vertrag fällt in die FEED-Phase, die abschließende Investitionsentscheidung ist erst für 2027 geplant. Bis dahin stärkt das Projekt vor allem das Auftragspolster des Unternehmens.

Der Zeitpunkt ist kein Zufall. Plug Power kämpft seit Jahren mit massiven Verlusten — im Geschäftsjahr 2025 stand bei über 700 Millionen US-Dollar Umsatz ein Nettoverlust von 1,7 Milliarden US-Dollar. Ein Auftrag dieser Größenordnung sendet ein klares Signal an skeptische Investoren.

Erste Profitabilitätszeichen, hohe Hürden

CEO Jose Luis Crespo, seit März 2026 im Amt, treibt ein Restrukturierungsprogramm namens „Project Quantum Leap“ voran. Im vierten Quartal 2025 gelang erstmals ein positiver Bruttogewinn von 5,5 Millionen US-Dollar — eine Bruttomarge von 2,4 Prozent, verglichen mit minus 122,5 Prozent im gleichen Quartal des Vorjahres. Der Weg ist lang, aber die Richtung stimmt.

Das Management hat klare Meilensteine gesetzt:

  • Q4 2026: Positives bereinigtes EBITDA
  • Ende 2027: Operative Profitabilität
  • Ende 2028: Vollständige Profitabilität

Der Umsatz soll mit einer jährlichen Wachstumsrate von 18 Prozent von rund 710 Millionen US-Dollar (2025) auf 1,15 Milliarden US-Dollar bis 2028 steigen.

Liquidität und Kursentwicklung

Die Aktie hat in den vergangenen zwölf Monaten rund 175 Prozent zugelegt und notiert aktuell bei 2,44 Euro — deutlich über dem 200-Tage-Durchschnitt von 1,88 Euro. Die Kasse zeigt einen Stand von 368,5 Millionen US-Dollar, der jährliche Cash-Burn wurde um 26,5 Prozent reduziert. Bis Ende des zweiten Quartals 2026 plant Plug Power, durch Vermögensverkäufe weitere 142 Millionen US-Dollar zu generieren.

Allerdings bleibt der Short-Interest mit 24 Prozent des Streubesitzes ungewöhnlich hoch — ein Zeichen, dass ein erheblicher Teil des Marktes die Trendwende noch nicht für gesichert hält. Am 16. April 2026 stellt sich CEO Crespo in einem Reddit-AMA den Fragen der Investoren. Wie er dort auf die Skepsis rund um Profitabilitätszeitplan und Kapitalstruktur eingeht, dürfte die nächste Kursreaktion maßgeblich prägen.

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Plug Power Aktie

2,36 EUR

– 0,07 EUR -3,06 %
KGV 0,00
Sektor Industrieunternehmen
Div.-Rendite 0,00 %
Marktkapitalisierung 3,78 Mrd. EUR
ISIN: US72919P2020 WKN: A1JA81

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