Primary Health Properties Aktie: 30 Jahre Dividendenwachstum bestätigt

Primary Health Properties (PHP) hat am Dienstag die Zwischenergebnisse für das erste Halbjahr 2026 vorgelegt und dabei deutliche Fortschritte bei der Integration des übernommenen Konkurrenten Assura vermeldet.

Der bereinigte Gewinn je Aktie stieg im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 9 Prozent auf 3,8 Pence. Das bereinigte Ergebnis kletterte auf 98 Millionen Pfund, was die Geschäftsführung maßgeblich auf den ersten vollen Sechs-Monats-Beitrag aus dem Assura-Portfolio zurückführt.

CEO Mark Davies bezeichnete den Zusammenschluss als transformational für das Unternehmen. Medienberichten zufolge ist die operative Zusammenführung inzwischen weitgehend abgeschlossen; mehr als 90 Prozent der geplanten Kostensynergien wurden bereits realisiert.

Am Mittwoch bestätigte PHP zudem gegenüber der britischen Übernahmebehörde, dass sämtliche im Zuge des Übernahmeangebots gemachten Zusagen eingehalten wurden. Insgesamt strebt der Konzern jährliche Einsparungen in Höhe von 9 Millionen Pfund an.

Umfassende Refinanzierung und Schuldensenkung

Zur Neuausrichtung der Bilanz hat das Unternehmen ein Refinanzierungspaket mit einem Gesamtvolumen von rund 1,2 Milliarden Pfund geschnürt. Dieses besteht aus einer unbesicherten Kreditfazilität über 800 Millionen Pfund, einem Terminkredit über 800 Millionen US-Dollar sowie einem neuen zweijährigen Darlehen über 400 Millionen Pfund. Mit diesen Mitteln sollen bestehende Schulden abgelöst und der Entschuldungsprozess vorangetrieben werden.

Das Management zielt langfristig auf einen Verschuldungsgrad (LTV) zwischen 40 und 50 Prozent ab. Parallel dazu soll das Verhältnis von Nettoverschuldung zum EBITDA auf einen Wert von unter 9,5x gedrückt werden.

Diese Maßnahmen sollen den finanziellen Spielraum für künftige Projekte sichern, während PHP derzeit sechs Bauvorhaben im Bereich der Primärversorgung in Großbritannien und Irland sowie ein privates Krankenhaus vorantreibt, die bis 2027 fertiggestellt sein sollen.

Stabile Dividende und positive Analystenstimmen

Operativ profitierte PHP zuletzt von einem organischen Mietwachstum in Höhe von 3 Millionen Pfund, das durch turnusmäßige Mietüberprüfungen erzielt wurde. Die annualisierte vertraglich vereinbarte Gesamtmiete stieg dadurch auf 345 Millionen Pfund.

Diese Entwicklung ermöglicht es dem Unternehmen, seine Ausschüttungspolitik fortzusetzen: PHP bestätigte eine zweite Quartalsdividende von 1,825 Pence je Aktie. Auf das Jahr hochgerechnet entspricht dies 7,3 Pence, was eine Steigerung um 2,8 Prozent gegenüber 2025 bedeutet und das 30. Jahr in Folge mit Dividendenwachstum markiert.

An der Börse reagierten Anleger positiv auf die Bestätigung der Wachstumsstrategie. Die Aktie schloss am Freitag bei 1,14 Euro, womit der Wert eine Marktkapitalisierung von umgerechnet 2,88 Milliarden Euro aufweist. Damit notiert das Papier aktuell rund 9,5 Prozent unter seinem 52-Wochen-Hoch von 1,26 Euro.

Auch Analysten sehen weiteres Potenzial für den Titel. Die Berenberg Bank hat gestern ihr Kursziel für Primary Health Properties von 128 auf 133 Pence angehoben und die Einstufung auf „Buy“ belassen.

Bereits am 1. August hatte die Investmentbank Jefferies ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 118 Pence bestätigt. Experten werten vor allem die schnelle Realisierung der Synergien und die erfolgreiche Refinanzierung als Vertrauensbeweis in das neue kombinierte Geschäftsmodell.