Die Übernahme von ProSiebenSat.1 durch die Berlusconi-Familie steht unmittelbar bevor – und die Märkte feiern diesen Machtwechsel im deutschen Mediensektor. Nach dem überraschenden Rückzug des tschechischen Investors PPF kontrolliert MediaForEurope (MFE) bereits faktisch den größten deutschen Privatsender. Doch was bedeutet dieser historische Eigentümerwechsel für Anleger und die Zukunft des Konzerns?
PPF wirft das Handtuch – MFE übernimmt
Der tschechische Investor PPF gab diese Woche überraschend seinen kompletten Ausstieg bekannt. Die Investmentgruppe verkaufte ihre 15,68-Prozent-Beteiligung an MFE – nur wenige Monate nach dem gescheiterten eigenen Übernahmeangebot von 7,00 Euro je Aktie.
„MFEs Anteilsbesitz reicht sehr wahrscheinlich aus, um bei jeder ProSiebenSat.1-Hauptversammlung eine einfache Mehrheit zu sichern“, begründete PPF den strategischen Rückzug. Eine klare Ansage, die den Weg für die Berlusconis freimacht.
Dominante Stellung: 60 Prozent unter Kontrolle
Mit dem Zukauf der PPF-Anteile kontrolliert MFE nun rund 60 Prozent der ProSiebenSat.1-Aktien. Bereits Mitte August hatte das italienische Medienunternehmen bekannt gegeben, durch ihr laufendes Übernahmeangebot 43,6 Prozent gesichert zu haben – und das noch vor Ablauf der offiziellen Frist.
Das verbesserte Angebot der Italiener:
– Bewertung: 1,8 Milliarden Euro für den Gesamtkonzern
– Angebot: 4,48 Euro in bar plus 1,3 MFE-A-Aktien je ProSiebenSat.1-Aktie
– Fristende: 1. September 2025
– Ergebnisbekanntgabe: 4. September 2025
Strategische Wende gegen Streaming-Giganten
Hinter der Übernahme steckt eine klare Vision: MFE, das bereits die italienischen und spanischen Mediaset-Operationen kontrolliert, will einen paneuropäischen TV-Konzern schaffen. Das Ziel? Den US-Streaming-Giganten wie Netflix und YouTube Paroli bieten.
Die erwarteten Synergien sind gewaltig: MFE prognostiziert zusätzliche operative Gewinne von bis zu 419 Millionen Euro jährlich innerhalb von vier Jahren. Ein wesentlicher Hebel soll eine gemeinsame Werbeplattform für internationale Marken werden.
Schwieriges Umfeld – aber Lichtblicke
Die Übernahme kommt zu einem kritischen Zeitpunkt für ProSiebenSat.1. Die jüngsten Quartalszahlen Ende Juli bestätigten die anhaltend schwierigen Marktbedingungen:
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- Konzernerlöse Q2 2025: -7% auf 840 Millionen Euro
- Erstes Halbjahr 2025: -4% auf 1,695 Milliarden Euro
- TV-Werbeerlöse: Deutlicher Rückgang
- Digitale Plattform Joyn: AVoD-Erlöse +62%
Trotz der Herausforderungen hält das Unternehmen an seinen Jahreszielen fest und erwartet eine Erholung der Werbeerlöse im zweiten Halbjahr.
Widerstand bricht zusammen
Nach anfänglichem Widerstand empfahlen Vorstand und Aufsichtsrat am 6. August den Aktionären überraschend, das verbesserte MFE-Angebot anzunehmen. Die Führung sieht Potenzial für erhebliche Kosteneinsparungen von 150 Millionen Euro jährlich.
Doch nicht alle sind begeistert: Der Deutsche Journalisten-Verband warnt vor einer möglichen „rechtspopulistischen Agenda“ unter Berlusconi-Führung. Der Betriebsrat äußerte Bedenken bezüglich möglicher Stellenabbaus – eine berechtigte Sorge nach 800 entfallenen Arbeitsplätzen in den vergangenen Jahren.
Europäische Medienkonsolidierung in vollem Gange
Die Übernahme steht exemplarisch für die laufende Konsolidierung im europäischen Medienmarkt. Im Kampf gegen die Dominanz amerikanischer Streaming-Anbieter schließen sich traditionelle Broadcaster zusammen – ähnlich wie jüngst bei der RTL Group.
Für ProSiebenSat.1-Aktionäre endet damit eine Phase der strategischen Unsicherheit. Nach Jahren erfolgloser Diversifizierungsversuche im Tech-Bereich verspricht die Integration in den MFE-Konzern neue Wachstumsperspektiven.
Die Aktie reflektiert diese Hoffnungen bereits: Mit einem Kurs von 8,38 Euro markiert sie heute ein neues 52-Wochen-Hoch und hat seit Jahresanfang beachtliche 62,56% zugelegt. Die Märkte scheinen zu glauben, dass ausgerechnet die Berlusconis die deutsche Medienperle vor den US-Streaming-Riesen retten können.
Am 4. September bringt die Ergebnisbekanntgabe endgültige Klarheit. Bis dahin bleibt spannend, wie viele Aktionäre dem Angebot der Italiener folgen werden.
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