Realty Income Aktie: AFFO-Prognose auf 4,41 Dollar erhöht
Der US-REIT übertrifft Analystenerwartungen im ersten Quartal und erhöht sein Investitionsziel auf 9,5 Milliarden Dollar.
Kurz zusammengefasst
- Operative Kennzahlen übertreffen Prognosen
- Investitionsbudget auf 9,5 Milliarden angehoben
- Monatliche Ausschüttung von 0,2705 Dollar
- Portfolioauslastung bei 98,9 Prozent
Realty Income liefert genau das, was Dividendenjäger sehen wollen: solide operative Zahlen, hohe Auslastung und mehr Spielraum für neue Deals. Der US-REIT hebt seine Investitionsplanung an, während der Markt weiter eher nüchtern bleibt. Das macht die Aktie interessant: Die Story zieht, der Kurs rennt aber nicht davon.
Am Mittwoch notiert die Aktie bei 53,65 Euro und liegt damit kaum verändert zum Vortag. Seit Jahresanfang steht ein Plus von 9,71 Prozent zu Buche, zum Hoch aus März fehlen gut sieben Prozent.
Operativ läuft das Geschäft stabil
Im ersten Quartal erreichte Realty Income einen bereinigten Funds from Operations von 1,13 Dollar je Aktie. Der Wert lag über der Analystenschätzung von 1,10 Dollar.
Der Umsatz stieg auf 1,55 Milliarden Dollar und lag damit 12,2 Prozent über dem Vorjahresniveau. Das ist wichtig, weil AFFO bei REITs näher am operativen Zahlungsstrom liegt als der Nettogewinn.
Die Auslastung des Portfolios lag Ende März bei 98,9 Prozent. Der Konzern verwaltet mehr als 15.500 Immobilien in Nordamerika und Europa. Die Verschuldung blieb mit dem 5,2-Fachen des EBITDA im kontrollierbaren Rahmen.
Vor allem die hohe Belegung stützt die Planbarkeit der Mieteinnahmen. Genau das zählt bei einem Modell, das stark auf regelmäßige Ausschüttungen ausgerichtet ist.
Management will mehr investieren
Für das Gesamtjahr erwartet das Management nun einen AFFO von 4,41 bis 4,44 Dollar je Aktie. Damit fällt der Ausblick etwas besser aus als zuvor.
Die Investitionsplanung steigt auf 9,5 Milliarden Dollar, zuvor lag die Zielgröße bei etwa 8,0 Milliarden Dollar. Die Anhebung ist mehr als Kosmetik.
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Realty Income investierte im ersten Quartal rund 2,8 Milliarden Dollar zu einer anfänglichen Cash-Rendite von 7,1 Prozent. Etwa 1,0 Milliarden Dollar entfielen auf Kredit- und strukturierte Investments.
Das Ziel: Wachstum, ohne die Bilanz zu überdehnen. Die Nettoverschuldung zeigt, dass der REIT dafür noch Spielraum hat.
Dividende bleibt Kern der Story
Realty Income kündigte eine monatliche Dividende von 0,2705 Dollar je Aktie an. Die Serie umfasst inzwischen 671 aufeinanderfolgende monatliche Ausschüttungen. Die laufende Dividendenrendite liegt bei rund 5,2 Prozent.
Die Ausschüttungsquote beträgt 71,7 Prozent des AFFO. Damit bleibt ein Puffer, falls Finanzierungskosten oder Transaktionsrenditen ungünstiger werden. Die Zahlung ist für Mitte Juni geplant, der Ex-Dividendentag liegt Ende Mai.
Die Bewertung bleibt gemischt. Der Konsens von 15 Analysten liegt bei „Hold“, das durchschnittliche Kursziel beträgt 67,35 Dollar.
UBS sieht mit 72 Dollar mehr Potenzial, RBC liegt mit 71 Dollar ähnlich. Cantor Fitzgerald bleibt mit 65 Dollar vorsichtiger, Morgan Stanley nennt 67 Dollar.
Diese Spanne passt zum Kursbild: Operativ liefert Realty Income, eine Neubewertung bleibt bisher aber begrenzt. Ende Mai rückt die Dividende wieder in den Kalender, Mitte Juni folgt die geplante Auszahlung. Bis dahin zählt, ob neue Deals Renditen nahe 7,1 Prozent bringen und die Auslastung stabil bleibt.
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