Kann ein Musterknabe der Dividendenwelt seine Krone verteidigen? Realty Income, lange Zeit ein Fels in der Brandung für Einkommensinvestoren, sieht sich einem brutalen Zweifrontenkrieg ausgesetzt: Während das Unternehmen seine monatlichen Ausschüttungen weiterhin zuverlässig erhöht, drücken die anhaltend hohen Zinsen erbarmungslos auf die Bewertung. Die entscheidende Frage lautet: Wann kippt die Waage wieder zugunsten der Aktionäre?
Ein ungebrochener Rekordlauf
Trotz der widrigen Marktbedingungen sendet Realty Income weiterhin Signale der Stärke. Das Unternehmen kündigte kürzlich seine 132. Dividendensteigerung seit dem Börsengang 1994 an. Die monatliche Ausschüttung wird auf 0,2695 US-Dollar pro Aktie angehoben, was einer jährlichen Dividende von 3,234 US-Dollar entspricht. Diese ungebrochene Serie ist das Fundament, auf dem der Ruf des REITs als verlässlicher Einkommensgenerator ruht.
Die entscheidende Kennzahl: AFFO
Die eigentliche Stabilität der Dividende misst sich jedoch an der finanziellen Gesundheit des Unternehmens. Der Schlüsselindikator dafür ist das Adjusted Funds from Operations (AFFO). In den ersten sechs Monaten 2025 erwirtschaftete Realty Income ein AFFO von 2,11 US-Dollar pro Aktie. Im gleichen Zeitraum wurden Ausschüttungen von etwa 1,60 US-Dollar pro Aktie gezahlt. Das bedeutet: Die Dividenden waren zu rund 76% durch die operativen Erträge gedeckt – ein komfortabler Puffer, der Spielraum für weitere Erhöhungen lässt.
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Weitere Stützpfeiler der aktuellen Performance:
* Starker Mietmarkt: Die Belegungsquote lag im zweiten Quartal bei robusten 98,6%.
* Resistente Mieterstruktur: Der Fokus liegt auf nicht-zyklischen, dienstleistungsorientierten Unternehmen.
* Attraktive Rendite: Die Aktie bietet derzeit eine Dividendenrendite von etwa 5,4%.
Der Elefant im Raum: Die Zinsproblematik
Trotz dieser soliden Fundamentaldaten kämpft die Aktie damit, an ihre alten Höhenflüge anzuknüpfen. Der Hauptgrund ist die aktuelle Zinsumgebung. Als REIT ist Realty Income besonders anfällig für steigende Finanzierungskosten, da das Geschäftsmodell auf günstigen Krediten für Immobilienkäufe und Refinanzierungen basiert. Der Markt wartet sehnsüchtig auf Zinssenkungen der US-Notenbank, die als entscheidender Katalysator für eine höhere Bewertung angesehen werden.
Stehen die Zeichen also auf Entwarnung oder auf anhaltenden Sturm? Die Fundamentaldaten des Unternehmens bleiben intakt, doch der Ausgang des Zinspoker wird über die kurzfristige Richtung der Aktie entscheiden. Für langfristig orientierte Dividendenjäger könnte die aktuelle Schwächephase eine Einstiegsgelegenheit bieten – sofern der Glaube an die Zinswende nicht trügt.
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