Redcare Pharmacy Aktie: Die Wahrheit über die Marge!
Redcare Pharmacy verzeichnet starkes Umsatzwachstum, doch hohe Investitionen belasten die Profitabilität. Der neue Finanzchef steht vor der Herausforderung, Wachstum in nachhaltige Gewinne zu überführen.
Kurz zusammengefasst
- Umsatzwachstum von 18,3 Prozent im ersten Quartal
- EBITDA-Margenziel wurde deutlich nach unten korrigiert
- Neuer Finanzvorstand mit Amazon-Erfahrung übernimmt
- Regulatorische Änderungen könnten Online-Apotheken stärken
Starkes Umsatzwachstum, rasante Kurserholung — bei Redcare Pharmacy scheinen die Bullen das Ruder übernommen zu haben. In nur einem Monat schoss das Papier um gut 60 Prozent auf aktuell 51,75 Euro nach oben. Hinter der beeindruckenden Fassade schwelt ein ungelöstes Problem. Die massiven Investitionen fressen die Margen auf.
Umsatz hui, Profitabilität unter Druck
Dabei lesen sich die vorläufigen Zahlen für das erste Quartal hervorragend. Der Konzernumsatz kletterte um 18,3 Prozent auf 848 Millionen Euro. Damit übertraf das Unternehmen das eigene Jahresziel deutlich. Als Motor dieser Entwicklung fungiert das Geschäft mit verschreibungspflichtigen Medikamenten. Hier stiegen die Erlöse um 35 Prozent.
Parallel dazu baut das Unternehmen ein neues Logistikzentrum im tschechischen Pilsen. Die Anlage erweitert die Jahreskapazität um 15 Millionen Pakete. Dieser enorme Kapitalaufwand drückt spürbar auf die Profitabilität. Das Management senkte bereits das mittelfristige Ziel für die EBITDA-Marge von über acht auf mehr als fünf Prozent.
Frischer Wind im Finanzressort
Am 6. Mai legt der Konzern seinen Zwischenbericht vor. Dieser Termin markiert die erste große Bewährungsprobe für den neuen Finanzchef Hendrik Krampe. Der Manager bringt reichlich Erfahrung mit. Er verbrachte elf Jahre in der europäischen Amazon-Zentrale, acht davon als Finanzdirektor für das Marktplatz-Geschäft.
Investoren erhoffen sich von ihm klare Antworten. Das explosive Wachstum im Kerngeschäft muss sich in nachhaltigen Gewinnen niederschlagen. Nur so lässt sich die aktuelle Investitionsphase rechtfertigen. Für das Jahr 2026 peilt der Vorstand eine bereinigte EBITDA-Marge von mindestens 2,5 Prozent an.
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Rückenwind durch die Politik
Ein regulatorischer Vorstoß könnte Redcare strukturell weiter stärken. Eine Finanzkommission schlägt vor, die Zuzahlungen für verschreibungspflichtige Medikamente um die Hälfte anzuheben. Höhere Kosten für Patienten treiben preissensible Kunden oft von der Apotheke vor Ort zu günstigeren Online-Anbietern.
In diesem Segment dominiert Redcare den deutschen Markt mit einem Anteil von 67 Prozent. Der Konkurrent Rossmann verzichtet explizit auf den Einstieg in das Geschäft mit Rezepten. Im Bereich der rezeptfreien Mittel wächst derweil der Druck. Der für Dezember 2025 geplante Start der Plattform „dm-med“ weckt Sorgen vor schwindenden Marktanteilen.
Analysten blicken trotz des Margendrucks mehrheitlich optimistisch auf die Papiere. Jefferies ruft ein Kursziel von 150 Euro auf und verweist auf die wachsende Marktmacht beim E-Rezept. Am 6. Mai liefert der Zwischenbericht die harten Fakten. Verfehlt der neue Finanzchef die Erwartungen an die Profitabilität, dürfte die jüngste Kurserholung schnell in sich zusammenfallen.
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