Redcare Pharmacy Aktie: Leerverkäufer unter Druck
Geplante Erhöhung der Rezeptzuzahlungen treibt Aktienkurs von Redcare Pharmacy nach oben und zwingt Leerverkäufer zum Rückzug. Die Marktposition ist stark, doch die Margen sinken.
Kurz zusammengefasst
- Politische Pläne für höhere Zuzahlungen als Auslöser
- Kurssprung von über 20 Prozent in zwei Tagen
- Marktanteil von 67 Prozent im Rezeptgeschäft
- Gesunkene Marge führt zu Prognosekorrektur
Ein überraschender Vorstoß aus der Gesundheitspolitik zwingt derzeit pessimistische Anleger zum Umdenken. Pläne für deutlich höhere Rezeptzuzahlungen haben bei der Online-Apotheke eine massive Gegenbewegung ausgelöst. Wer auf weiter fallende Kurse gewettet hatte, musste seine Positionen eilig eindecken.
Politik befeuert Short Squeeze
Auslöser der plötzlichen Rally ist eine geplante Erhöhung der Rezeptzuzahlungen. Eine Finanzkommission schlägt vor, die Gebühren für Patienten um 50 Prozent auf 7,50 bis 15 Euro anzuziehen. Bundesgesundheitsministerin Nina Warken will entsprechende Gesetzesverfahren zeitnah einleiten.
Für Metzler-Analyst Felix Dennl liegt der Vorteil auf der Hand. Höhere Eigenbeteiligungen dürften preissensible Kunden verstärkt von der Vor-Ort-Apotheke zu günstigeren Online-Anbietern treiben. Diese Aussicht traf den Markt unvorbereitet. Leerverkäufer sahen sich gezwungen, Aktien zu kaufen, um ihre Short-Positionen zu schließen. Dieser Kaufdruck trieb den Kurs innerhalb von zwei Handelstagen um über 20 Prozent nach oben.
Dominanz mit Nebenwirkungen
Im margenschwachen, aber volumenstarken Rezeptgeschäft baut das Unternehmen seine Dominanz derweil aus. Mit einem Marktanteil von 67 Prozent und Gruppenumsätzen von über einer Milliarde Euro in diesem Segment ist die Marktposition robust. Selbst der Drogerie-Konkurrent Rossmann verzichtet bei seiner geplanten Online-Apotheke vollständig auf verschreibungspflichtige Medikamente.
Allerdings hat dieses Wachstum seinen Preis. Da der Anteil der margenschwächeren Rezept-Medikamente am Gesamtumsatz steigt, sank die Bruttomarge zuletzt von 22,3 auf 21,3 Prozent. Das Management reagierte bereits und senkte die Prognose für die bereinigte EBITDA-Marge von „über 8 Prozent“ auf „über 5 Prozent“. Trotz des jüngsten Kurssprungs auf gut 37 Euro bleibt die Jahresbilanz mit einem Minus von rund 44 Prozent tiefrot.
Die kommenden Wochen bringen nun wichtige Termine für die weitere Ausrichtung. Auf der Hauptversammlung am 15. April wird der ehemalige Amazon-Manager Hendrik Krampe offiziell zum neuen Finanzvorstand bestellt. Seine Erfahrung bei der Skalierung von Online-Plattformen ist für die Wachstumsstrategie zentral. Am 6. Mai folgen dann die Zahlen zum ersten Quartal, die erste harte Fakten zur finanziellen Entwicklung unter der neuen Führung liefern werden.
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