Redcare Pharmacy Aktie: OTC-Kern unter Beschuss
Redcare Pharmacy senkt Prognosen im OTC-Geschäft aufgrund von neuem Wettbewerb durch dm und Rossmann. Das Rezeptgeschäft bleibt jedoch stabil und bietet Schutz.
Kurz zusammengefasst
- Drogerien dm und Rossmann starten eigene Online-Apotheken
- OTC-Wachstums- und Margenziele wurden deutlich gesenkt
- Starkes Rezeptgeschäft mit hohem Marktanteil als Stütze
- Umfassender Führungswechsel im Aufsichtsrat und Management
Redcare Pharmacy kämpft an zwei Fronten gleichzeitig. Die Drogerieketten dm und Rossmann drängen mit eigenen Online-Apotheken in den OTC-Markt — und zwingen das Unternehmen bereits zu schmerzhaften Korrekturen bei Wachstums- und Margenzielen. Der Kurs notiert nahe seinem 52-Wochen-Tief und hat seit Jahresbeginn mehr als die Hälfte seines Wertes eingebüßt.
Drogerien auf Expansionskurs
dm startete zum Jahreswechsel mit „dm-med“ eine eigene digitale Apothekenplattform, betrieben aus einem Logistikzentrum in Tschechien. Rossmann zog kurz darauf nach: „Die Online-Apotheke kommt“, bestätigte Vorstandssprecher Raoul Roßmann. Die Plattform soll über die Niederlande abgewickelt werden, die Rossmann-App mit rund 11 Millionen Nutzern als zentrales Vertriebsinstrument dienen.
Der Druck dieser neuen Konkurrenz zeigt sich bereits in den Zahlen. Das Management hat die OTC-Wachstumsprognose von 16 % auf 8 bis 10 % halbiert. Noch schwerer wiegt die Senkung des mittelfristigen Margenziels von 8 % auf 5 %. CEO Olaf Heinrich begründete dies mit dem schleppenden Hochlauf der elektronischen Rezeptausstellung und dem zunehmenden Wettbewerb im OTC-Segment.
Das Rx-Geschäft als Schutzwall
Trotz der Belastungen im OTC-Bereich bleibt Redcare im regulierten Rezeptmarkt strukturell gut aufgestellt. Rossmann hat ausdrücklich bestätigt, keine verschreibungspflichtigen Medikamente anzubieten — ein wichtiger Schutzwall für Redcare. In Deutschland erzielte das Unternehmen 2025 einen Rx-Umsatz von 503 Millionen Euro und hält in diesem Segment einen Marktanteil von 67 %. Für 2026 werden Rx-Erlöse von über 670 Millionen Euro angepeilt, gestützt durch die CardLink-Lizenz, die bis Januar 2027 gilt, sowie die Integration der GesundheitsID.
Der Gesamtumsatz stieg 2025 um 24 % auf 2,9 Milliarden Euro, das bereinigte EBITDA legte um 72 % zu. Dennoch reagierten Anleger mit harten Verkäufen — der Kurs liegt aktuell bei rund 32,44 Euro und damit nahe dem 52-Wochen-Tief.
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Personalumbau vor der Hauptversammlung
Redcare begleitet den strategischen Kurswechsel mit einem umfassenden Führungswechsel. Auf der Hauptversammlung am 15. April 2026 sollen drei langjährige Aufsichtsratsmitglieder — darunter Björn Söder und Jérôme Cochet, beide seit dem Börsengang 2016 an Bord — durch Anja Hendel, Max Müller und Peter Schmid von Linstow ersetzt werden. Hendel bringt Erfahrung in der digitalen Transformation aus ihrer Tätigkeit als Geschäftsführerin bei Volkswagens Digitaleinheit diconium mit.
Ebenfalls zur Bestätigung steht der neue CFO Hendrik Krampe, zuvor Finance Director im europäischen Marktplatzgeschäft von Amazon.
Am 6. Mai 2026 folgen die Ergebnisse für das erste Quartal 2026 — der erste belastbare Test, ob das Rx-Momentum trägt, sich das OTC-Segment trotz neuer Wettbewerber stabilisiert und ob die Margenprognose von mindestens 2,5 % bereinigtem EBITDA erreichbar bleibt.
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