Redcare Pharmacy Aktie: Umsatz steigt auf 849,5 Millionen Euro
Trotz steigender Short-Quote und Kursverlusten bekräftigt die Deutsche Bank ihre Kaufempfehlung für Redcare Pharmacy. Analysten sind uneins über die Bewertung.
Kurz zusammengefasst
- Deutsche Bank bestätigt Kaufempfehlung
- Short-Quote steigt auf knapp zehn Prozent
- Umsatzwachstum im ersten Quartal 2026
- Analysten uneins über Kursziele
Redcare Pharmacy steht unter Druck. Die Deutsche Bank hält an ihrer Kaufempfehlung fest, Kursziel 99 Euro. Zeitgleich bauen Leerverkäufer ihre Positionen aus — die Short-Quote liegt bei knapp zehn Prozent. Der Aktienkurs? Tief im Minus, 34 Prozent seit Jahresbeginn.
Deutsche Bank bleibt optimistisch
Die Deutsche Bank Research bekräftigte ihre „Buy“-Einstufung mit einem Kursziel von 99 Euro. Analyst Jan Koch verwies auf die dbAccess European Champions Conference in Frankfurt, wo das Management Vertrauen in die Jahresprognose signalisiert habe. Die Geschäftsentwicklung im zweiten Quartal unterstütze den Ausblick.
Neue Finanzdaten oder strategische Ankündigungen gab es auf der Konferenz nicht. Im Fokus stand der Weg zur Profitabilität im Auslandsgeschäft. Redcare ist in sieben Märkten aktiv, darunter Frankreich, Belgien, Italien und die Niederlande. Für 2026 strebt der Konzern ein ausgeglichenes bereinigtes EBITDA im internationalen Segment an.
Leerverkäufer setzen auf fallende Kurse
Die Short-Quote kletterte auf 9,88 Prozent — deutlich über dem Zwölfmonatsschnitt von 6,32 Prozent. Offengelegte Leerverkaufspositionen machen 8,66 Prozent des Grundkapitals aus. Sechs Positionen sind im Register verzeichnet.
D.E. Shaw & Co. führt mit 3,46 Prozent, gefolgt von JPMorgan Asset Management (UK) mit 1,58 Prozent und Two Sigma Investments mit 1,27 Prozent. AHL Partners hält 0,99 Prozent, Jupiter Asset Management 0,71 Prozent und PDT Partners 0,65 Prozent.
Die Bruttomarge sank im ersten Quartal 2026 von 23,3 auf 21,0 Prozent. Redcare nennt drei Gründe: verschärfter Wettbewerb im OTC-Segment, höherer Anteil verschreibungspflichtiger Produkte und ein Rx-Bonusprogramm, das seit Mitte September 2025 läuft.
Analysten uneins über Bewertung
Die Spanne der Kursziele spiegelt die Unsicherheit. Jefferies bleibt bei „Buy“ mit einem Ziel von 150 Euro und verweist auf E-Rezept-Wachstum und Kundenbasis. UBS setzt das Kursziel auf 74 Euro und warnt vor einer Verlangsamung im OTC-Kerngeschäft.
2026 ist als Investitionsjahr angelegt. In Pilsen entsteht ein neues Logistikzentrum, am Standort Sevenum laufen Automatisierungsarbeiten. Das mittelfristige Margenziel wurde von über acht auf mehr als fünf Prozent gesenkt.
Quartalszahlen vs. Kursentwicklung
Im ersten Quartal 2026 steigerte Redcare den Umsatz auf 849,5 Millionen Euro, nach 717,3 Millionen Euro im Vorjahr. Der Nettoverlust sank leicht auf 10,5 Millionen Euro von 10,8 Millionen Euro. Die Jahresprognose für ein Umsatzwachstum von 13 bis 15 Prozent wurde bestätigt.
Die bereinigte EBITDA-Marge lag im ersten Quartal bei 1,7 Prozent — das Jahresziel von mindestens 2,5 Prozent bleibt eine Herausforderung. Die Liquidität fiel bis Ende März auf 135,0 Millionen Euro, nachdem Redcare im Quartal Wandelanleihen im Volumen von 64,5 Millionen Euro zurückkaufte.
Die Aktie notiert aktuell bei 44,36 Euro, 27 Prozent unter dem 200-Tage-Durchschnitt. Vom 52-Wochen-Hoch bei 117,40 Euro ist sie 62 Prozent entfernt. Am 29. Juli 2026 folgt der Halbjahresbericht. Er wird zeigen, ob die Dynamik aus dem ersten Quartal anhält — oder ob die Kursschwäche fundamentale Zweifel widerspiegelt, die das Management noch nicht ausräumen konnte.
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