Der Augsburger Antriebsspezialist lieferte für das abgelaufene Jahr historische Bestmarken bei Umsatz und Gewinn. Die Börse quittierte den Bericht dennoch mit spürbaren Kursabschlägen. Verantwortlich für die trübe Stimmung ist eine unerwartet vorsichtige Prognose für das laufende Geschäftsjahr, die von Projektverschiebungen und politischen Unsicherheiten geprägt ist.
Prognose verfehlt Markterwartungen
Für 2026 peilt das Management einen Umsatz von über 1,5 Milliarden Euro an. Das bereinigte operative Ergebnis (EBIT) soll zwischen 255 und 285 Millionen Euro liegen. Der Mittelwert von rund 270 Millionen Euro verfehlte den Analystenkonsens zum Zeitpunkt der Veröffentlichung um etwa zwei Prozent. Das Unternehmen begründet diese Zurückhaltung mit einer zeitlichen Verschiebung. Aufträge im Volumen von rund 200 Millionen Euro rutschten vom geplanten Abschluss Ende 2025 in das erste Halbjahr 2026.
Zusätzlich belastet das sogenannte „Israel-Risiko“ den Ausblick. Zwischen 80 und 100 Millionen Euro an eingeplanten Umsätzen hängen von ausstehenden Exportgenehmigungen ab. Diese Unsicherheit sorgte bei Investoren für Zurückhaltung. Zum Wochenende schloss der Titel bei 54,54 Euro und notiert damit gut sechs Prozent unter seinem 50-Tage-Durchschnitt.
Historische Bestmarken im Rüstungsgeschäft
Operativ lief es für den MDAX-Konzern zuletzt hervorragend. Der Auftragseingang kletterte 2025 auf einen Rekordwert von 1,57 Milliarden Euro, während der Auftragsbestand ein Allzeithoch von 6,68 Milliarden Euro erreichte. Der Umsatz stieg um knapp 20 Prozent auf 1,4 Milliarden Euro. Unter dem Strich verdiente der Konzern mit 101,3 Millionen Euro fast doppelt so viel wie im Vorjahr.
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Haupttreiber dieser Entwicklung war das Segment Vehicle Mobility Solutions, das allein ein Umsatzplus von knapp 25 Prozent verbuchte. Das globale Verteidigungsgeschäft steuert mittlerweile 74 Prozent zu den Konzernerlösen bei. Aktionäre sollen an dieser Entwicklung durch eine um 38 Prozent erhöhte Dividende von 0,58 Euro je Anteilsschein beteiligt werden.
Fokus auf die USA und kommende Quartalszahlen
Um die ehrgeizige Zielsetzung zu erreichen, bis 2030 rund 90 Prozent des Umsatzes im Verteidigungssektor zu generieren, treibt das Management die internationale Expansion voran. In den USA sicherte sich die Tochtergesellschaft Renk America kürzlich Verträge im Wert von über 50 Millionen US-Dollar. Parallel ist ein Investment von 150 Millionen US-Dollar in Michigan bis zum Ende des Jahrzehnts geplant, wovon ein Großteil in Forschung und Entwicklung fließt.
Am 6. Mai präsentiert der Konzern die Zahlen für das erste Quartal 2026. Dann muss das Management anhand konkreter Daten belegen, ob die aus dem Vorjahr verschobenen Aufträge tatsächlich erfolgreich in die Bücher genommen wurden.
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