Renk: Cashflow-Lücke vor Q1-Bilanz am 6. Mai
Trotz voller Auftragsbücher leidet Renk unter mangelnder Liquidität. Analysten sehen dennoch Potenzial und erwarten die Quartalszahlen.
Kurz zusammengefasst
- Auftragsbestand über sechs Milliarden Euro
- Freier Cashflow enttäuscht mit 67 Millionen
- Produktion in die USA verlagert
- Dividende steigt auf 0,58 Euro je Aktie
Die Auftragsbücher des Rüstungszulieferers Renk quellen über. Mehr als sechs Milliarden Euro stehen im Bestand. Das operative Geschäft brummt. Die Aktie spiegelt diesen Boom jedoch kaum wider. Mit rund 54 Euro notiert das Papier fast 39 Prozent unter dem Rekordhoch vom vergangenen Oktober. Der Grund liegt in einem hartnäckigen Problem bei der Umwandlung von Aufträgen in echtes Geld.
Cashflow als Bremsklotz
Der Augsburger Konzern legte für das vergangene Jahr starke operative Zahlen vor. Das bereinigte Ergebnis kletterte um 22 Prozent auf 230 Millionen Euro. Der Nettogewinn verdoppelte sich nahezu. Der freie Cashflow enttäuschte indes mit lediglich 67 Millionen Euro.
Rund 200 Millionen Euro an Umsatz rutschten in das erste Halbjahr 2026. Renk hat die Aufträge zwar gebucht. Die Liquidität fehlt dem Unternehmen aber noch. Anfang Mai präsentiert das Management die neuen Quartalszahlen. Investoren achten dann genau auf die Realisierung dieser verschobenen Umsätze.
Ausweg über die USA
Ein weiteres Hindernis ist geopolitischer Natur. Das deutsche Rüstungsembargo gegen Israel trifft Renk als Lieferant von Antriebssystemen direkt. Das Management reagiert mit einer Verlagerung. Die betroffene Fertigungslinie zieht in das bestehende Werk nach Michigan um. Das Ziel: künftige US-Militärprogramme nutzen und deutsche Exportbeschränkungen umgehen.
Parallel dazu baut der Konzern seine Kapazitäten in Augsburg massiv aus. Bis Ende 2026 soll die Produktion auf 800 Getriebeeinheiten pro Jahr steigen. Das entspricht mehr als dem Zweieinhalbfachen des Vorkriegsniveaus.
Analysten bleiben optimistisch
Trotz der Cashflow-Schwäche zeigen sich Marktbeobachter mehrheitlich zuversichtlich. Die Aktie legte in den vergangenen 30 Tagen bereits um knapp 17 Prozent zu. Ein aktueller RSI-Wert von 73 signalisiert allerdings einen überkauften Zustand.
Die Kursziele der Banken fallen recht einheitlich aus:
– Jefferies: 78 Euro (Kaufempfehlung, verweist auf erreichbare Gewinnziele)
– J.P. Morgan: 75 Euro (Fairer Wert)
– Deutsche Bank: 73 Euro (Ziel angehoben nach starkem Auftragseingang)
– Goldman Sachs: 70 Euro (Neutral)
– DZ Bank: 65 Euro (Konservative Einstufung)
Neben den Quartalszahlen steht bereits der nächste Termin im Kalender. Am 10. Juni lädt Renk zur Hauptversammlung. Auf der Agenda steht eine höhere Gewinnbeteiligung. Der Vorstand schlägt eine Dividende von 0,58 Euro je Aktie vor. Im Vorjahr erhielten Aktionäre noch 0,42 Euro.
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