Rheinmetall: 4 Millionen Munition pro Jahr
Trotz Rekordproduktion und erwartetem Umsatzplus von 40 Prozent verliert die Rheinmetall-Aktie deutlich an Wert.
Kurz zusammengefasst
- Deutschland überholt USA bei Munitionsproduktion
- Umsatzsprung auf bis zu 15 Milliarden Euro erwartet
- Aktie fällt auf Jahrestief trotz operativer Stärke
- Analysten sehen Kurspotenzial von 50 Prozent
Produktionskapazitäten auf Rekordniveau, 350.000 Bewerbungen im Jahr, ein Umsatzsprung von 40 Prozent in Aussicht — und trotzdem bricht die Aktie ein. Bei Rheinmetall klaffen operative Realität und Börsenstimmung gerade weit auseinander.
Kapazitäten überholen die USA
Konzernchef Armin Papperger zog am Wochenende eine bemerkenswerte Bilanz: Deutschland produziert mittlerweile mehr konventionelle Munition als die Vereinigten Staaten. Der Ausbau läuft auf breiter Front. Die jährliche Kapazität bei Militär-Lkw stieg von 600 auf 4.500 Einheiten, bei Artillerie von 70.000 auf 1,1 Millionen Einheiten, bei Mittelkaliber-Munition von 800.000 auf 4 Millionen Stück.
Das schlägt sich auch auf dem Arbeitsmarkt nieder. Allein 250.000 der weltweit 350.000 Bewerbungen kamen aus Deutschland. Bis 2030 soll die Belegschaft von 44.000 auf 70.000 Mitarbeitende wachsen.
Auftragslage bleibt stark
Für 2026 erwartet der Konzern ein Umsatzwachstum von rund 40 Prozent auf 14 bis 15 Milliarden Euro. Rund 65 Prozent der Produktion fließt ins Exportgeschäft, überwiegend in NATO-Staaten. Die Bundeswehr hat seit Februar 2022 Beschaffungsverträge im Gesamtwert von 111 Milliarden Euro abgeschlossen — ein Fundament, das die Auftragsbücher langfristig füllt. Jüngst kam ein Rahmenvertrag über Kamikazedrohnen hinzu, dessen erster Abruf 300 Millionen Euro umfasst.
Chart zeigt Schwäche, Analysten bleiben bullish
An der Börse kommt davon gerade wenig an. Die Aktie schloss am Freitag bei 1.341,20 Euro — ein Minus von knapp 5 Prozent am Tag, rund 10 Prozent in der Woche und damit auf dem tiefsten Stand der vergangenen zwölf Monate. Seit Jahresbeginn hat das Papier mehr als 16 Prozent verloren und notiert rund 20 Prozent unterhalb seines 200-Tage-Durchschnitts.
Charttechniker warnen vor einer ausgeprägten Schulter-Kopf-Schulter-Formation, die klassisch als Verkaufssignal gilt. Sollte der Kurs die Marke von rund 1.300 Euro nicht halten, halten manche Analysten ein Kursziel von 1.000 Euro für realistisch. Fundamental betrachtet sieht die Lage anders aus: Das durchschnittliche Kursziel der Analystenhäuser liegt weiterhin bei über 2.000 Euro — also gut 50 Prozent über dem aktuellen Niveau.
Ob die starken operativen Nachrichten den Abwärtstrend bremsen können, wird sich bereits am 7. Mai zeigen, wenn Rheinmetall die Zahlen für das erste Quartal 2026 vorlegt.
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