Rheinmetall Aktie: Lynx KF41 für 3,4 Milliarden nach Rumänien
Rheinmetall verzeichnet starke Aufträge und höhere Dividende, doch der Aktienkurs fällt auf das tiefste Niveau seit einem Jahr. Analysten reagieren verhalten.
Kurz zusammengefasst
- Kooperation mit Telekom für Drohnenabwehr
- Rumänien bestellt Lynx-Panzer für 3,4 Milliarden
- Umsatzplus von 8 Prozent im ersten Quartal
- JPMorgan senkt Kursziel drastisch
Starke Auftragslage, wachsende Umsätze, eine kräftig erhöhte Dividende — und dennoch befindet sich die Rheinmetall-Aktie auf dem tiefsten Stand seit einem Jahr. Der Widerspruch zwischen operativer Stärke und Kursentwicklung prägt gerade das Bild des DAX-Konzerns.
Drohnenschutz mit der Telekom
Rheinmetall und die Deutsche Telekom haben eine strategische Kooperation zur Entwicklung eines Drohnen-Schutzschilds angekündigt. Das System soll Städte und kritische Infrastrukturen in Deutschland gegen Drohnenangriffe und Sabotage absichern. Die Arbeitsteilung ist klar: Rheinmetall verantwortet Sensortechnik, Lasersysteme und Abwehreffektoren, die Telekom bringt Mobilfunkinfrastruktur und digitale Anwendungen ein.
Eine besondere Herausforderung sind mobilfunkgesteuerte Drohnen. Rund 90 Prozent der Geräte kommunizieren zwar über klassische ISM-Funkfrequenzen — wie der wachsende Rest über Mobilfunk aufgespürt werden kann, erforscht die Telekom gemeinsam mit der Helmut-Schmidt-Universität Hamburg. Die Kooperation wurde im Vorfeld der Sicherheitsmesse AFCEA in Bonn bekanntgegeben.
Bukarest und das Milliarden-Programm
Währenddessen präsentiert sich Rheinmetall auf der Rüstungsmesse BSDA in Bukarest, die noch bis zum 15. Mai 2026 läuft. Besonderes Gewicht hat dort der Lynx KF41: Das rumänische Verteidigungsministerium wählte das Fahrzeug Ende April für ein Beschaffungsprogramm im Wert von 3,4 Milliarden Euro aus.
Beim Thema Munition setzt Rheinmetall klare Kapazitätsziele. Die Jahresproduktion von 155-mm-Artilleriemunition soll bis 2027 auf 1,1 Millionen Geschosse steigen, bis 2030 auf 1,5 Millionen. Die Produktionskapazität für 120-mm-Tankammunition wird ab 2027 bei 240.000 Patronen jährlich angepeilt.
Analysten zweifeln, Kurs bricht ein
Operativ lieferte Rheinmetall im ersten Quartal 2026 durchaus: Der Umsatz stieg um 8 Prozent auf 1,94 Milliarden Euro, das operative Ergebnis legte um 17 Prozent zu. Allerdings verfehlte der Konzern die hohen Analystenerwartungen beim Umsatzwachstum — und der Cashflow fiel negativ aus.
JPMorgan reagierte mit einer deutlichen Kehrtwende: Das Kursziel wurde von 2.130 auf 1.500 Euro gesenkt, die Einstufung von „Overweight“ auf „Neutral“ zurückgestuft. Begründung: In vier der vergangenen sechs Monate habe Rheinmetall die Markterwartungen verfehlt, sinkende Schätzungen seien wahrscheinlicher als steigende.
Andere Häuser sehen das differenzierter. Warburg Research hob die Empfehlung auf „Buy“ an, senkte aber das Kursziel auf 1.550 Euro. mwb research stufte ebenfalls auf „Kaufen“ hoch, Kursziel 1.450 Euro. Barclays hält an „Overweight“ mit einem Kursziel von 2.125 Euro fest.
Die Hauptversammlung beschloss unterdessen eine Dividende von 11,50 Euro je Aktie für 2025 — ein Anstieg von rund 42 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Den Kurs beeindruckte das wenig. Mit einem Schlusskurs von 1.119,80 Euro am Mittwoch notiert die Aktie auf ihrem 52-Wochen-Tief, rund 44 Prozent unter dem Hoch vom September 2025. Der RSI von 91 signalisiert dabei eine extreme Überverkauft-Situation — ob das eine Bodenbildung einleitet oder der Markt weiter auf Beweise für schnellere Umsatzkonversion aus dem Auftragsbestand wartet, wird die Zahlenentwicklung der nächsten Quartale zeigen müssen.
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