Der Rüstungskonzern liefert für das abgelaufene Jahr historische Bestmarken bei Umsatz und Gewinn. Ein verhaltener Ausblick auf 2026 sorgt bei Anlegern dennoch für gemischte Gefühle. Während die Auftragsbücher überquellen, verfehlt die Umsatzprognose die hohen Erwartungen der Analysten.
Starkes Wachstum, verfehlte Erwartungen
Das Geschäftsjahr 2025 lief für Rheinmetall glänzend. Die Konzernerlöse kletterten um 29 Prozent auf 9,94 Milliarden Euro, während das operative Ergebnis um 33 Prozent auf 1,84 Milliarden Euro zulegte. Die operative Marge verbesserte sich dabei deutlich auf 18,5 Prozent.
Für das laufende Jahr rechnet das Management mit einem Umsatz zwischen 14 und 14,5 Milliarden Euro. Genau hier liegt der Knackpunkt: Der Markt hatte im Vorfeld mit rund 15 Milliarden Euro kalkuliert. Diese Diskrepanz führte kurzzeitig zu einem Kursrückgang von acht Prozent, den das Papier mittlerweile größtenteils wieder ausgleichen konnte. Am Freitag ging der Titel mit einem Plus von 2,41 Prozent bei 1.592,00 Euro aus dem Handel.
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Übernahme treibt Auftragsbestand
Abseits der kurzfristigen Marktreaktion treibt das Unternehmen seinen strategischen Umbau voran. Mit der Ende Februar 2026 abgeschlossenen Übernahme von Naval Vessels Lürssen (NVL) wandelt sich der Konzern zunehmend vom Komponentenlieferanten zum Systemintegrator. Die neu gegründete Sparte „Naval Systems“ bringt direkt fünf bis sechs Milliarden Euro an neuen Aufträgen ein.
Für das Gesamtjahr 2026 erwartet Rheinmetall, dass sich der gesamte Auftragsbestand auf über 135 Milliarden Euro mehr als verdoppelt. Treiber dieser Entwicklung sind geopolitische Faktoren wie die Auffüllung von US-Raketenbeständen nach dem Iran-Krieg sowie die steigenden NATO-Verteidigungsausgaben.
Aktuell notiert die Aktie gut 20 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 1.995,00 Euro. Die fundamentale Basis für weiteres strukturelles Wachstum ist durch die NVL-Übernahme und das hohe Auftragsvolumen gelegt. Für Investoren rücken nun zwei konkrete Termine im Mai in den Fokus, die den weiteren Takt für das Papier vorgeben:
- Mai 2026: Veröffentlichung der Ergebnisse für das erste Quartal
- Mai 2026: Hauptversammlung mit Abstimmung über die auf 11,50 Euro erhöhte Dividende
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