Vom Sanierungsfall zum Liebling der Londoner Börse – die Verwandlung von Rolls-Royce ist spektakulär. Doch nach einer atemberaubenden Rally fragen sich immer mehr Anleger: Ist die Luft hier allmählich raus, oder geht die Erfolgsstory weiter?
Die Triebkraft des Comebacks
Der britische Motorenhersteller liefert fundamentale Argumente für seinen Höhenflug. Die Halbjahreszahlen 2025 überzeugten mit einem deutlichen Sprung beim bereinigten Betriebsgewinn auf 1,7 Milliarden Pfund und robuster Cash-Generierung. Besonders beeindruckend: Die Margen im Kerngeschäft Civil Aerospace erreichten Mehrjahreshochs.
Diese Stärke veranlasste das Management zu einer kräftigen Prognose-Anhebung für das Gesamtjahr 2025. Das Unternehmen erhöhte die Erwartungen für den bereinigten Betriebsgewinn auf 3,1 bis 3,2 Milliarden Pfund und passte auch die Free-Cash-Flow-Prognose nach oben an.
Die Gretchenfrage der Bewertung
Doch die fundamentale Stärke wirft eine entscheidende Frage auf: Haben die Märkte die erfolgreiche Wende bereits voll eingepreist? Analysten sehen die Aktie inzwischen im Premium-Segment handeln. Traditionelle Gewinnkennzahlen deuten auf eine „teure“ Bewertung hin.
Der schwächste Link im Investment-Case könnte tatsächlich die Bewertung sein. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) liegt auf Vorjahressicht hoch, und einige Bewertungsmodelle stufen die Aktie als „teuren Momentum-Wert“ ein. Dies deutet darauf hin, dass Investoren bereits erhebliches weiteres Wachstum antizipieren.
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Das solide Fundament
Jenseits der Bewertungsdebatte hat das Unternehmen sein finanzielles Fundament spürbar gestärkt. Ein Meilenstein war die Übertragung von Pensionsverpflichtungen in Höhe von 4,3 Milliarden Pfund, was das Bilanzrisiko deutlich reduzierte.
Aktionäre profitieren direkt von der verbesserten Finanzlage: Die Dividende wurde wieder eingeführt, und ein Aktienrückkaufprogramm über eine Milliarde Pfund ist aktuell im Gang. Diese Maßnahmen unterstreichen das Vertrauen des Managements in die nachhaltige Cash-Generierungskraft.
Nach einem beeindruckenden Aufwärtstrend von über 100 Prozent in zwölf Monaten steht die Rolls-Royce-Aktie an einem Scheideweg. Die fundamentale Erholung ist unbestritten – doch ob die aktuelle Bewertung noch Luft nach oben lässt, bleibt die zentrale Frage für Investoren.
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