Rückrufwelle trifft BMW und Stellantis, Steyr Motors bricht ein

Fast eine Million Fahrzeuge bei Stellantis, über 700.000 bei BMW: Die europäische Autoindustrie kämpft dieser Tage mit einer Häufung technischer Probleme, die längst über Einzelfälle hinausgeht. Während zwei Branchengrößen ihre Werkstätten füllen, sorgt der kleine Rüstungsmotoren-Hersteller Steyr Motors mit einer Gewinnwarnung für Nervosität, und Deutz steuert auf eine milliardenschwere Weichenstellung zu. Volkswagen wiederum sucht in Indien nach einem Ausweg aus der eigenen Wachstumsflaute.

BMW: Starterrelais-Rückruf reiht sich in Branchentrend ein

BMW hat einen der größten Rückrufe seiner Geschichte gestartet. Ein möglicher Kurzschluss im Starterrelais kann im Extremfall einen Fahrzeugbrand auslösen, betroffen sind weltweit 744.234 Fahrzeuge, davon rund 42.300 in Deutschland. Die Liste reicht von der 2er- bis zur 7er-Reihe über mehrere X-Modelle bis hin zum Z4 und dem Elektromodell i3.

Der Fall ist kein Einzelfall. Eine Auswertung der Daten des Kraftfahrt-Bundesamtes zeigt, dass im ersten Halbjahr 2026 rund 28 Prozent mehr Rückrufaktionen veröffentlicht wurden als im gleichen Zeitraum vor zehn Jahren. BMW schneidet dabei im Herstellervergleich noch moderat ab: Mit sieben Rückrufen lag der Konzern im Mittelfeld, während andere Hersteller deutlich häufiger betroffen waren.

An der Börse zeigt sich die Aktie zuletzt leicht erholt. Gestern legte der Titel um 0,9 Prozent auf 58,64 Euro zu, bleibt damit aber weit unter dem 52-Wochen-Hoch von 97,90 Euro vom Dezember. Von Analystenseite kam zuletzt Zurückhaltung: RBC stufte den Titel auf „Neutral“ und verwies auf den abgeschwächten chinesischen Absatzmarkt sowie den zunehmenden Wettbewerbsdruck in Europa.

Stellantis: Dritter Großrückruf des Jahres, Aktie zeigt Lebenszeichen

Noch deutlicher zeigt sich das Qualitätsproblem bei Stellantis. Der weltweit viertgrößte Autobauer ruft fast eine Million Fahrzeuge zurück – die dritte große Sicherheitskampagne des Jahres. Auslöser ist diesmal ein Softwarefehler im Infotainmentsystem, der verhindern kann, dass das Bild der Rückfahrkamera beim Einlegen des Rückwärtsgangs erscheint. Von den 848.511 betroffenen Fahrzeugen in den USA sind die Modelljahre 2026 und 2027 betroffen, darunter Chrysler Pacifica, Dodge Charger sowie mehrere Jeep- und Ram-Modelle.

Damit reiht sich der Fall in eine besorgniserregende Serie ein. Im Juni mussten bereits über eine Million Jeep Wrangler und Gladiator wegen eines Kabeldefekts an der elektrischen Servolenkung zurück in die Werkstatt, im Juli folgten Grand Wagoneer und Wagoneer L wegen fehlerhafter Bremssoftware. Zusammengenommen ergibt sich ein Muster: 7,3 Millionen Rückrufe im Jahr 2024, 13,4 Millionen im Jahr 2025 und nun drei weitere Großkampagnen in diesem Jahr.

Trotz dieser Bilanz zeigte die Aktie gestern eine bemerkenswerte Gegenbewegung. Der Kurs sprang um 6,5 Prozent auf 4,66 Euro, nachdem er zuvor ein neues Mehrjahrestief markiert hatte und seit Jahresbeginn rund die Hälfte seines Wertes verloren hat. Bei den jüngsten Quartalszahlen zeigte sich ein durchwachsenes Bild: Der Umsatz stieg deutlich auf 43,48 Milliarden Euro, während das Ergebnis je Aktie mit 0,07 Euro auf Vorjahresniveau verharrte. Das Analystenlager bleibt gespalten, der Konsens liegt bei „Hold“.

Steyr Motors: Bürokratie bremst die Rüstungsstory aus

Der österreichische Spezialmotorenhersteller musste am Mittwoch seine Jahresprognose deutlich zurücknehmen. Der Umsatz im ersten Halbjahr lag mit 22,8 Millionen Euro etwa auf Vorjahresniveau – enttäuschend angesichts der eigentlich robusten Nachfrage. Verantwortlich sind Verzögerungen bei internationalen Verteidigungsprojekten, konkret bei öffentlichen Beschaffungs-, Genehmigungs- und Abnahmeprozessen. Rund 10 Millionen Euro geplanter Umsatz konnten dadurch im ersten Halbjahr nicht realisiert werden.

Die Korrektur der Jahresziele fällt happig aus. Statt der bisherigen Spanne von 75 bis 95 Millionen Euro rechnet das Management nun nur noch mit 56 bis 61 Millionen Euro Umsatz, die EBIT-Marge sinkt von mindestens 15 auf 8 bis 12 Prozent. Auch die Mittelfristplanung für 2027 wurde kassiert, das bisherige Ziel von rund 140 Millionen Euro Umsatz gilt nicht mehr.

Operativ rutschte Steyr Motors sogar in die Verlustzone – unter dem Strich stand ein Minus von knapp 1,2 Millionen Euro, nach einem Gewinn von 2,4 Millionen Euro im Vorjahr. Die Aktie reagierte entsprechend heftig und stürzte nach der Warnung deutlich ab. Gestern zeigte sich zwar eine leichte Erholung um 3,1 Prozent auf 27,92 Euro, doch auf Wochensicht steht weiterhin ein Minus von 16 Prozent zu Buche, das Papier notiert nahe am jüngsten Jahrestief. CEO Julian Cassutti verweist auf die strukturelle Attraktivität des Geschäfts und einen Auftragsbestand von 310 Millionen Euro bis 2030 – darunter das Bootsgeschäft mit den Navy Seals und der KNDS-Rahmenvertrag über Motor-Generator-Einheiten.

Deutz: Aktionäre entscheiden über größte Übernahme der Firmengeschichte

Bei Deutz steht in wenigen Tagen eine wegweisende Entscheidung an. Am 24. August bittet der Kölner Motorenbauer seine Aktionäre auf einer virtuellen außerordentlichen Hauptversammlung um Zustimmung zu einer Sachkapitalerhöhung von rund 600 Millionen Euro. Sie soll die vollständige Übernahme der FFG finanzieren, deren Enterprise Value bei rund 1,6 Milliarden Euro liegt – die größte Transaktion der Unternehmensgeschichte.

Operativ präsentiert sich Deutz derzeit in robuster Verfassung. Im ersten Halbjahr stieg der Umsatz um 10,7 Prozent, das bereinigte EBIT legte um 43,1 Prozent zu. Die Aktie honorierte das zuletzt: Der Titel schloss gestern bei 10,17 Euro, seit Jahresbeginn steht ein Plus von 20 Prozent zu Buche, auf Monatssicht sogar ein Zuwachs von 7,6 Prozent. Vom 52-Wochen-Hoch bei 12,49 Euro trennen die Aktie derzeit noch rund 19 Prozent.

Ein Analyst hob das Kursziel jüngst auf 12,00 Euro bei „Buy“ an und begründete dies mit einem Dreiklang aus operativem Aufschwung, strategischem Beschleuniger durch die FFG-Freigabe und positiver Marktstimmung. Kritischer beurteilen manche Beobachter die Größenordnung: FFG erzielte 2025 rund 760 Millionen Euro Umsatz – mehr als ein Drittel des gesamten Deutz-Konzernumsatzes.

Volkswagen: Ford-Kooperation wird zum Ärgernis, Indien als Hoffnungsträger

Bei Volkswagen sorgen zwei strategische Baustellen für Schlagzeilen. Die Nutzfahrzeug-Kooperation mit Ford, einst als Sparprogramm und Sprungbrett in die elektrische Zukunft gedacht, entwickelt sich zunehmend zum Problem für das Werk in Hannover. 2025 verkaufte Ford rund 200.000 Transporter, VW dagegen nur etwa 120.000 – im ersten Halbjahr 2026 hat sich der Abstand kaum verringert, Ford liegt weiterhin klar vorn.

Parallel treibt der Konzern die lang gesuchte Partnerschaft in Indien voran. Skoda-Chef Klaus Zellmer erklärte, man wolle die Suche noch in diesem Jahr abschließen, Verhandlungen mit dem Industriekonglomerat JSW liefen bereits über ein Gemeinschaftsunternehmen. Der Zeitpunkt ist strategisch heikel: Während Wettbewerber wie GM und Ford sich nach Verlustjahren aus Indien zurückgezogen haben, verdoppelten sich dort zuletzt die Verkäufe, und der Gewinn stieg um 50 Prozent – trotz jahrzehntelanger Präsenz bleibt VW dort aber nur Nischenanbieter.

An der Börse zeigte die Vorzugsaktie gestern Stärke mit einem Plus von 1,8 Prozent auf 74,62 Euro, bleibt aber mit einem Jahresminus von 28 Prozent deutlich unter dem 52-Wochen-Hoch. Hintergrund der schwachen Gesamtperformance ist der Ende Juli eingeleitete Konzernumbau „Group Target Picture 2030″, nach Einschätzung vieler Beobachter der radikalste in der Firmengeschichte.

Sektordynamik im Überblick

Die fünf Titel zeigen derzeit sehr unterschiedliche Problemlagen:

• BMW und Stellantis kämpfen mit klassischen Qualitäts- und Rückrufthemen, die das Markenvertrauen belasten, auch wenn die direkten Kosten oft überschaubar bleiben.
• Steyr Motors steht exemplarisch für die Risiken eines jungen Wachstumsunternehmens im Rüstungssektor: hohe Nachfrage trifft auf träge Beschaffungsbürokratie.
• Deutz wagt über eine große, fremdfinanzierte Übernahme den Sprung in neue Marktsegmente – mit entsprechend kontroverser Diskussion vor dem Aktionärsvotum.
• Volkswagen steckt inmitten eines tiefgreifenden Konzernumbaus und sucht gleichzeitig neue Wachstumsmärkte wie Indien.
• Stellantis kämpft nach dem Verlustjahr 2025 zusätzlich um das Vertrauen von Kunden und Investoren.

Diese Termine entscheiden über die nächsten Wochen

Für Anleger im Sektor rückt zunächst der 24. August in den Fokus, wenn die Deutz-Aktionäre über die Kapitalerhöhung zur FFG-Übernahme abstimmen. Bei Volkswagen dürften der Abschluss der Indien-Partnerschaft sowie die für Ende August angesetzte Betriebsversammlung in Hannover weitere Impulse liefern. Stellantis steuert auf die Zahlen zum dritten Quartal Ende Oktober zu, während sich zeigen muss, ob die Rückrufserie die Markenerholung weiter belastet.

Bei Steyr Motors wird entscheidend sein, ob sich die verzögerten Verteidigungsaufträge im zweiten Halbjahr zumindest teilweise in Umsatz umsetzen lassen. BMW dürfte unterdessen weiter im Fokus der Rückrufberichterstattung bleiben, während Analystenhäuser angesichts des schwächeren China-Geschäfts insgesamt vorsichtig für die europäischen Hersteller bleiben.