Salesforce Aktie: Absturz auf Dreijahrestief
Die Vorstellung des KI-Modells Claude Mythos löste einen branchenweiten Ausverkauf aus und belastet das traditionelle Lizenzmodell von Salesforce und anderen SaaS-Anbietern.
Kurz zusammengefasst
- Kurs fällt auf niedrigsten Stand seit März 2023
- KI-Überlegenheit bedroht klassisches Lizenzgeschäft
- Eigene KI-Lösung Agentforce wächst stark
- Sektor wird deutlich niedriger bewertet
Der rasante Fortschritt der Künstlichen Intelligenz wird für etablierte Softwarekonzerne zunehmend zur Belastungsprobe. Die jüngste Präsentation eines hochleistungsfähigen KI-Modells von Anthropic hat am Markt tiefe Risse im Vertrauen in das traditionelle Lizenzgeschäft hinterlassen. Anstatt von der Technologie zu profitieren, gerät Salesforce in den Sog eines branchenweiten Ausverkaufs.
Auslöser der aktuellen Nervosität ist das am Dienstag vorgestellte Modell „Claude Mythos“ des KI-Entwicklers Anthropic. Die Software deckt Schwachstellen in Programmen effizienter auf als menschliche Experten. Diese Demonstration der KI-Überlegenheit drückte die Salesforce-Papiere in der Folge auf 170,85 US-Dollar und damit auf den tiefsten Stand seit März 2023. Innerhalb von vier Tagen verlor der Titel rund neun Prozent an Wert, obwohl sich der Gesamtmarkt nach dem Waffenstillstand zwischen den USA und Iran erholte.
Strukturelle Risse im Geschäftsmodell
Der Abwärtsdruck beschränkt sich keineswegs auf Salesforce. Branchenkollegen wie Snowflake und Workday verzeichneten ebenfalls massive Kursverluste, während der breite Software-Sektor-ETF auf den tiefsten Stand seit Ende 2023 abrutschte. Im Kern treibt Investoren eine fundamentale Sorge um: die sogenannte „Seat Compression“.
Wenn autonome KI-Agenten künftig die Arbeit mehrerer menschlicher Mitarbeiter erledigen, benötigen Unternehmen deutlich weniger Einzellizenzen. Dieses Pro-Kopf-Lizenzmodell bildete jedoch zwei Jahrzehnte lang das finanzielle Fundament der gesamten Software-as-a-Service-Branche (SaaS). Die Angst vor wegbrechenden wiederkehrenden Einnahmen führt derzeit zu einer systematischen Risikoreduzierung bei institutionellen Anlegern.
Analysten sehen übertriebene Panik
Einige Marktbeobachter halten die Abverkäufe für ungerechtfertigt. Analyst Dan Ives von Wedbush argumentiert, dass große Unternehmen ihre IT-Budgets derzeit massiv in die KI-Integration umschichten, anstatt bestehende Plattformen aufzugeben. Die internen Zahlen von Salesforce stützen diese These teilweise.
Das hauseigene KI-Produkt Agentforce verzeichnete zuletzt einen jährlich wiederkehrenden Umsatz von 800 Millionen US-Dollar, was einem Wachstum von 169 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Gleichzeitig stieg die Zahl der abgeschlossenen Verträge im Quartalsvergleich um 50 Prozent. Zudem sicherte sich der Konzern einen Rahmenvertrag mit der US-Armee über bis zu 5,6 Milliarden US-Dollar.
Die aktuelle Marktbewegung spiegelt eine deutliche Neubewertung des gesamten Sektors wider. Der S&P 500 Software-Index wird derzeit nur noch mit dem 21-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt und liegt damit weit unter seinem Fünfjahresdurchschnitt von 29. Salesforce steht nun vor der konkreten Aufgabe, das rasante Wachstum der neuen Agentforce-Verkäufe schnell genug zu skalieren, um die drohenden Einbußen im klassischen Lizenzgeschäft bilanziell auszugleichen.
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