SAP Aktie: Cloud-Motor im Turbo?
Cloudumsatz, Auftragsbestand und Betriebsgewinn legten zu; Deutsche Bank Research und Berenberg hoben ihre Kursziele an.
Kurz zusammengefasst
- Aktie gewinnt nach Quartalszahlen 2,5 Prozent
- Deutsche Bank Research erhöht Ziel auf 235 Euro
- Berenberg setzt Kursziel auf 240 Euro herauf
- Cloudumsatz wächst im dritten Quartal um 26 Prozent
SAP legt heute nach den gestern veröffentlichten Quartalszahlen um 2,5% zu. Zusätzliche Unterstützung liefern höhere Kursziele: Deutsche Bank Research und Berenberg haben ihre Bewertungen heute angehoben und ihre Kaufempfehlungen bestätigt. Den Optimismus untermauern das Wachstum im Cloudgeschäft und der gestiegene Auftragsbestand. Entscheidend ist damit nicht allein der präzisierte Ausblick, sondern die operative Entwicklung dahinter.
Höhere Kursziele nach den Zahlen
Deutsche Bank Research erhöhte das Kursziel heute von 200 auf 235 €. Die Einstufung lautet weiterhin „Buy“. Damit reagiert das Analysehaus auf die Quartalszahlen mit einer höheren Bewertung, ohne seine grundsätzliche Empfehlung zu ändern.
Für Anleger liegt die neue Information deshalb weniger in der Kaufempfehlung als im angehobenen Ziel. Ein Kursziel bleibt allerdings eine Analysteneinschätzung und ist keine Zusage für die weitere Börsenentwicklung.
Auch Berenberg setzte die Zielmarke heute herauf: von 205 auf 240 €. Das Haus bestätigte ebenfalls die Einstufung „Buy“.
Beide Analystenhäuser ziehen damit nach den Ergebnissen in dieselbe Richtung. Ihre höheren Ziele ergänzen die positive Kursreaktion. Sie ersetzen jedoch nicht den Blick auf die Geschäftszahlen, an denen sich die optimistischere Bewertung messen lassen muss.
Cloudwachstum stützt die Bewertung
SAP steigerte den Cloud-Umsatz im dritten Quartal 2026 um 26 %. Der Current Cloud Backlog wuchs um 28 %.
Damit beschränkt sich die positive Entwicklung nicht auf bereits verbuchte Erlöse. Auch der Auftragsbestand im Cloudgeschäft legte zu. Das ist für die Einordnung der Zahlen wichtig: Der Optimismus beruht auf zwei unterschiedlichen Größen und nicht ausschließlich auf dem Umsatzwachstum eines einzelnen Quartals.
Der Konzernumsatz erreichte 10,27 Mrd. € und lag damit 13 % über dem Vorjahreswert. Der Current Cloud Backlog belief sich auf 24,1 Mrd. €.
Das Cloudgeschäft wuchs damit schneller als der Gesamtumsatz. Zugleich liefert der höhere Auftragsbestand einen weiteren Anhaltspunkt für die Beurteilung der Geschäftsentwicklung. Er ist allerdings nicht mit bereits realisiertem Umsatz gleichzusetzen.
Gewinnanstieg ergänzt das Umsatzbild
Der Non-IFRS-Betriebsgewinn stieg auf 3,03 Mrd. €. Das entspricht einem Zuwachs von 18 % und damit einem stärkeren Anstieg als beim Konzernumsatz.
Die Quartalsbilanz bietet somit mehr als eine Wachstumsgeschichte im Cloudgeschäft: Auch das operative Ergebnis legte überproportional zu. Für die Einordnung der heutigen Kursgewinne ist diese Kombination zentral. Höhere Analystenziele treffen auf steigende Erlöse, einen gewachsenen Cloud-Auftragsbestand und einen kräftigeren Betriebsgewinn. Die positive Bewertung stützt sich damit auf mehrere operative Kennzahlen.
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