Ein technischer Zwischenfall bei einem wichtigen Industrieprojekt bringt die Cloud-Strategie von SAP in ein unerwünschtes Rampenlicht. Gleichzeitig hat sich das Chartbild deutlich eingetrübt, die Aktie hat ihren Aufwärtstrend vorerst verloren. Wie schwer wiegt die Kombination aus operativer Panne und regulatorischem Druck?
RISE-Migration legt Coal-India-Tochter lahm
Im Mittelpunkt steht die Migration der ERP-Systeme von Eastern Coalfields Limited (ECL), einer Tochter des indischen Staatskonzerns Coal India, auf „RISE with SAP“. Während der Umstellung kam es zu einem vollständigen Stillstand zentraler Geschäftsprozesse.
Der geplante Shutdown startete am 20. Dezember um 18:00 Uhr und war für 36 Stunden bis zum 22. Dezember um 06:00 Uhr angesetzt. Die Konsequenzen für den laufenden Betrieb sind erheblich:
- Logistik-Prozesse über Straßenbrückenwaagen kommen zum Erliegen
- Die Erstellung von GST-Rechnungen ist vorübergehend nicht möglich
- Der Straßenverkauf von Kohle muss im gesamten Migrationszeitraum ruhen
Der Vorfall sorgt in indischen Branchenmedien für Aufmerksamkeit und macht deutlich, wie sensibel Cloud-Transformationen in traditionellen Industrien sind. Für Investoren ist das ein Warnsignal: Scheitern Prestigeprojekte oder führen zu längeren Stillständen, könnte dies die Bereitschaft anderer konservativer Großkunden dämpfen, komplexe RISE-Projekte anzustoßen.
Charttechnik: Trendbruch statt Rekordjagd
Nach einem starken Vorjahr hat sich das technische Bild deutlich eingetrübt. Die Aktie schloss am Freitag bei 208,95 Euro. Auf Wochensicht ergibt sich nur ein leichtes Plus von 0,38 %, im größeren Zeitfenster zeigt sich aber ein anderer Trend.
Wichtige Kennzahlen zur Einordnung:
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- Schlusskurs Freitag: 208,95 Euro
- Seit Jahresanfang: -11,76 %
- 52‑Wochen-Hoch: 280,40 Euro (Abstand: rund -25 %)
- 52‑Wochen-Tief: 203,20 Euro (Abstand: knapp 3 %)
- 50‑Tage-Durchschnitt: 215,31 Euro (Kurs darunter)
- 200‑Tage-Durchschnitt: 238,30 Euro (Kurs deutlich darunter)
Der Abstand zu den mittleren und langen gleitenden Durchschnitten signalisiert einen intakten Abwärtstrend, auch wenn der RSI mit 51,8 aktuell keinen überverkauften Extrembereich anzeigt. Die Kursschwäche seit Jahresbeginn und der deutliche Abstand zum 52‑Wochen-Hoch spiegeln die zunehmende Zurückhaltung am Markt wider.
Regulierung erhöht den Druck
Parallel zur operativen Unruhe bleibt die regulatorische Lage anspruchsvoll. Die laufende Untersuchung der EU-Kommission zur Kopplung von Lizenzen und Wartungsverträgen ist noch nicht abgeschlossen. Marktteilnehmer sehen das Risiko, dass mögliche Zugeständnisse die margenstarken Wartungserlöse mittelfristig beeinträchtigen könnten.
Hinzu kommt der Digital Markets Act (DMA), der Cloud-Anbieter zu mehr Interoperabilität zwingt. Für das bisher eher abgeschottete Ökosystem von SAP bedeutet das potenziell mehr Wettbewerb durch spezialisierte Anbieter, die über offene Schnittstellen leichter in bestehende IT-Landschaften eingebunden werden können.
Fazit: Mehrere Baustellen gleichzeitig
SAP steht aktuell an mehreren Fronten unter Beobachtung: Ein sensibles RISE-Projekt mit einem bedeutenden Industriekunden sorgt für negative Schlagzeilen, während sich das Chartbild klar eingetrübt hat und der Kurs spürbar unter den wichtigen Durchschnitten notiert. Zusätzlicher Gegenwind kommt aus Brüssel durch Wettbewerbsverfahren und strengere Digitalregeln.
Kurzfristig dürfte entscheidend sein, ob die Migration bei Coal India rasch stabilisiert wird und keine weiteren großflächigen Ausfälle bekannt werden. Auf der Kursseite bleibt das Bild belastet, solange der Abstand zu den gleitenden Durchschnitten groß bleibt und der Bereich um den 200‑Tage-Durchschnitt nicht wieder erreicht wird. Die für Ende Januar 2026 erwarteten Zahlen zum vierten Quartal werden damit zu einem wichtigen Gradmesser, ob das Management die Cloud-Transformation operativ und wirtschaftlich überzeugend weiterführen kann.
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