SAP Aktie: Knappe Kalkulationen voraus
Trotz 27 Prozent Cloud-Wachstum notiert die SAP-Aktie schwach. Die Mai-Termine könnten neue Impulse für den Kurs liefern.
Kurz zusammengefasst
- Hauptversammlung am 5. Mai virtuell
- Dividende von 2,50 Euro vorgeschlagen
- Sapphire-Konferenz ab 11. Mai
- Cloud-Erlöse steigen um 27 Prozent
27 Prozent Cloud-Wachstum, ein Auftragsbestand von fast 22 Milliarden Euro — und trotzdem hat die SAP-Aktie seit Jahresbeginn rund 28 Prozent verloren. Kein Wunder, dass der Mai für Aktionäre besonders interessant wird. Zwei Termine könnten die Stimmung drehen.
Dividende und neue Kontrollstruktur
Am 5. Mai lädt SAP zur virtuellen Hauptversammlung. Aufsichtsrat und Vorstand schlagen eine Dividende von 2,50 Euro je Aktie für 2025 vor — 15 Cent mehr als im Vorjahr, ein Plus von 6,4 Prozent. Auszahlung erfolgt am dritten Geschäftstag danach.
Neben der Dividende steht die Aufsichtsratsstruktur auf der Tagesordnung. René Obermann soll im kommenden Jahr den Aufsichtsratsvorsitz übernehmen.
Sapphire als KI-Prüfstand
Vom 11. bis 13. Mai folgt die SAP Sapphire & ASUG Annual Conference in Orlando. Investoren erwarten dort konkrete Details: Wie kommerzialisiert SAP seine KI-Lösungen? Wie weit ist der Übergang zu verbrauchsbasierten Preismodellen?
Am 13. Mai veranstaltet SAP Investor Relations eine Finanzanalystenkonferenz. CEO Christian Klein, COO Sebastian Steinhaeuser und CTO Philipp Herzig sind auf der Bühne geplant. Das Programm umfasst Vorstandspräsentationen, Breakout-Sessions und eine Q&A-Runde.
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Starke Zahlen, schwacher Kurs
Das erste Quartal 2026 war operativ stark. Der Cloud-Umsatz wuchs um 27 Prozent, die Cloud-ERP-Suite sogar um 30 Prozent. Der Gesamtumsatz stieg auf 9,6 Milliarden Euro, das operative Ergebnis kletterte um 24 Prozent auf 2,9 Milliarden Euro. Den freien Cashflow belastete eine Zahlung von 408 Millionen Euro aus einem Rechtsstreit.
Der Kurs spiegelt das nicht wider. Mit 146 Euro notiert die Aktie rund 46 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 271,60 Euro.
Für das Gesamtjahr hält SAP an seiner Prognose fest: Cloud-Umsatz zwischen 25,8 und 26,2 Milliarden Euro, Non-IFRS-Betriebsergebnis zwischen 11,9 und 12,3 Milliarden Euro — jeweils bei konstanten Währungen. SAP warnt allerdings, dass das starke erste Quartal teils von Sondereffekten profitierte. Im zweiten Quartal erwartet das Unternehmen daher eine Verlangsamung beim Cloud-Wachstum. Geopolitische Risiken bleiben ein zusätzlicher Unsicherheitsfaktor.
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