SAP Aktie: Quartalszahlen am 23. Juli um 22:05 Uhr
SAP veröffentlicht Q2-Zahlen bei schwachem Aktienkurs. Analysten sehen Chancen, warnen aber vor Wettbewerbsdruck durch KI.
Kurz zusammengefasst
- Umsatzerwartung bei 9,85 Milliarden Euro
- Cloud-Erlöse sollen um 22 Prozent steigen
- Aktie notiert nahe 52-Wochen-Tief
- Gemischte Analystenurteile vor Zahlen
Am Donnerstag, den 23. Juli 2026, veröffentlicht SAP um 22:05 Uhr MESZ die Zahlen zum zweiten Quartal. Die Erwartungen der Analysten sind hoch, der Kurs der Aktie dagegen unter Druck. Am Dienstag rutschte das Papier um 2,14 Prozent auf 136,10 Euro ab und bewegt sich damit nah am 52-Wochen-Tief von 130,80 Euro, das erst Ende Juni markiert wurde.
Analystenerwartungen für das zweite Quartal
Der Konsens rechnet mit einem Umsatz von 9,85 Milliarden Euro und einem bereinigten Ergebnis je Aktie von rund 1,75 Euro. Der Cloud-Umsatz soll auf etwa 6,26 Milliarden Euro klettern, ein Plus von 22 Prozent. Beim operativen Gewinn erwarten Analysten 2,88 Milliarden Euro, was einer Marge von 29,4 Prozent entspräche. Als Frühindikator gilt der Current Cloud Backlog, der im ersten Quartal um 22,2 Prozent auf 22,06 Milliarden Euro gestiegen war. Für das Gesamtjahr hat SAP ein währungsbereinigtes Cloud-Wachstum von 23 bis 25 Prozent auf 25,8 bis 26,2 Milliarden Euro in Aussicht gestellt – daran wird sich das Management am Donnerstag messen lassen müssen.
Die Analysten von CLSA, Bhavtosh Vajpayee und Hangyul Son, sehen die gesamte SaaS-Branche vor einer Bewährungsprobe: Der Anteil von Software an den IT-Ausgaben habe sich in 20 Jahren verzweieinhalbfacht, doch die Umwälzung durch künstliche Intelligenz stelle etablierte Geschäftsmodelle infrage. SAP zähle neben Salesforce, Oracle und Microsoft zu den Anbietern mit Substanz und treibe die KI-Integration voran. CLSA vergibt für SAP das Rating „Buy“ und bezeichnet die aktuelle Marktlage als attraktive Kaufchance für antizyklisch orientierte Anleger – während Konkurrenten wie ServiceNow und Workday nur ein „Underperform“ erhalten.
JPMorgan bleibt bei „Neutral“ trotz hohem Kursziel
JPMorgan hat sein Rating für SAP am 21. Juli 2026 bei „Neutral“ belassen, das Kursziel aber bei 175 Euro bestätigt. Analyst Toby Ogg sieht den fairen Wert damit rund 28 Prozent über dem damaligen Kursniveau und verweist auf die Verschiebung der IT-Budgets in Richtung Cloud, Observability und Cybersicherheit. Zugleich mahnt JPMorgan weiteren Wettbewerbsdruck an. Der Analystenkonsens insgesamt fällt optimistischer aus: 14 Kaufempfehlungen stehen drei Halten- und einer Verkaufsempfehlung gegenüber, das durchschnittliche Kursziel liegt bei rund 200 Euro – deutlich über dem aktuellen Niveau.
Charttechnik: Entscheidende Marken im Blick
Charttechnisch bewegt sich die Aktie am unteren Ende einer Handelsspanne zwischen 137 und 160 Euro. Nach dem jüngsten Rückgang liegt der Kurs mit 136,10 Euro bereits unterhalb dieser Zone. Als weitere Unterstützung gilt die Marke von 129,35 Euro – ein Bruch dieses Niveaus könnte den Abwärtstrend nach Einschätzung von Marktbeobachtern beschleunigen. Nach oben markieren 160 und danach 170 Euro die nächsten Widerstände. Der Abstand zum 200-Tage-Durchschnitt von 175,32 Euro beträgt aktuell 22,37 Prozent und unterstreicht, wie deutlich sich der Titel von seinem langfristigen Trend entfernt hat. Seit Jahresbeginn steht die Aktie mit 34,68 Prozent im Minus.
Die zentrale Sorge am Markt bleibt, ob KI-Agenten klassische Unternehmenssoftware langfristig überflüssig machen könnten. SAP verweist demgegenüber auf seine Datenhoheit als strukturellen Vorteil gegenüber neuen Anbietern. Ob dieses Argument trägt, dürfte sich am Donnerstag zeigen – die Reaktion auf die Cloud-Zahlen und den Ausblick wird richtungsweisend für die kommenden Wochen sein.
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