SAP Aktie: UBS senkt Ziel auf 164 Euro
Vor den SAP-Quartalszahlen klaffen die Analystenmeinungen weit auseinander. Die Spanne der Kursziele reicht von 164 bis 265 Euro.
Kurz zusammengefasst
- UBS senkt Kursziel drastisch
- Morningstar sieht hohes Potenzial
- Aktie nahe 52-Wochen-Tief
- Quartalszahlen am Donnerstag
Drei Tage vor den Quartalszahlen herrscht bei SAP ein ungewöhnliches Bild. Die Analystenhäuser liegen so weit auseinander wie selten. Auf der einen Seite kappt die UBS ihr Kursziel drastisch, auf der anderen Seite hält Morningstar an einer Bewertung fest, die fast doppelt so hoch liegt.
JPMorgan bleibt vorsichtig, UBS kappt das Ziel
JPMorgan-Analyst Toby Ogg bestätigte heute seine Einstufung „Neutral“ für SAP. Das Kursziel liegt bei 175 Euro. Ogg verweist auf einen möglichen Trend in der IT-Branche: Unternehmen könnten ihre Software-Budgets künftig kürzen und stattdessen mehr in Cybersicherheit und Observability investieren. Für klassische Enterprise-Software-Anbieter wie SAP wäre das ein Belastungsfaktor.
Noch deutlicher fiel die Reaktion der UBS aus. Analyst Michael Briest senkte sein Kursziel am Wochenende von 205 auf 164 Euro. Die Einstufung „Buy“ behielt er zwar bei. Als Grund nannte er die Schwierigkeit, KI-Agenten profitabel zu vermarkten — ein Problem, das laut Briest die gesamte Branche betrifft.
Morningstar sieht das Cloud-Wachstum intakt
Einen echten Kontrapunkt setzt Morningstar-Analyst Rob Hales. Er bestätigte heute seine Fair-Value-Schätzung von 265 Euro und vergab erneut fünf Sterne, die Bestnote seines Bewertungssystems. Trotz des Iran-Konflikts und steigender Energiekosten hält Hales das Cloud-Wachstum von SAP für stabil.
Die Spanne zwischen 164 Euro und 265 Euro zeigt, wie unterschiedlich die Häuser die Lage einschätzen. Am Markt spiegelt sich die Unsicherheit im Kurs: Die Aktie notiert bei 138,44 Euro, nur 5,84 Prozent über ihrem 52-Wochen-Tief von Ende Juni. Seit Jahresbeginn steht ein Minus von 33,55 Prozent zu Buche.
Quartalszahlen am Donnerstag im Fokus
Am Donnerstag, den 23. Juli, legt SAP gegen 22:05 Uhr MESZ die Zahlen für das zweite Quartal und das erste Halbjahr vor. Die Erwartungen sind konkret:
- Cloud-Umsatzwachstum: Konsens von rund 22 Prozent
- Current Cloud Backlog: erwartetes Wachstum von 23 bis 24 Prozent, eine leichte Verlangsamung gegenüber den 25 Prozent im Vorjahr
- Margen: Anleger achten auf steigende Hardwarekosten, vor allem bei Speicherpreisen
Die jüngste Gewinnwarnung von IBM sorgt für zusätzliche Nervosität. Analysten befürchten, dass Unternehmen ihre IT-Budgets wegen der konjunkturellen Lage und geopolitischer Spannungen umschichten. Notwendige Hardware könnte dabei Vorrang vor neuen Softwareprojekten bekommen.
Chartbild bleibt angeschlagen
Der RSI von 47,2 zeigt aktuell weder Überkauft- noch Überverkauft-Signale. Der Kurs liegt aber 21,27 Prozent unter dem 200-Tage-Durchschnitt von 175,84 Euro — ein Zeichen für den anhaltenden Abwärtstrend der letzten Monate.
SAP befindet sich derzeit in der „Quiet Period“. Das Management darf bis zur Zahlenvorlage keine offiziellen Kommentare abgeben. Ein Thema wird der Earnings Call am Donnerstagabend trotzdem liefern müssen: Ob die am 17. Juli abgeschlossene Milliarden-Übernahme von Prior Labs bereits erste Impulse für die KI-Strategie des Konzerns bringt.
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