SAP Aktie: Zahlen am 23. Juli
SAP veröffentlicht am 23. Juli die Quartalszahlen. Analysten sehen den fairen Wert zwischen 164 und 276 Euro, während die EU ein Kartellverfahren einstellte.
Kurz zusammengefasst
- Quartalszahlen am 23. Juli 2026
- EU-Kartellverfahren eingestellt
- Analystenziele zwischen 164 und 276 Euro
- Aktie seit Jahresbeginn stark gefallen
Juli 2026 veröffentlicht das Unternehmen nach US-Börsenschluss, gegen 22:05 Uhr MESZ, die Zahlen zum zweiten Quartal und zum ersten Halbjahr. Eine Stunde später, um 23:00 Uhr MESZ, folgt die Telefonkonferenz mit Analysten. Der Konsens der Analysten rechnet laut Angaben von SAP Investor Relations mit einem Cloud-Umsatzwachstum von 22 Prozent sowie einem währungsbereinigten Zuwachs des Cloud-Auftragsbestands von 23 bis 24 Prozent.
Die Aktie kommt vor diesem Termin nicht zur Ruhe. Am Freitag schloss das Papier bei 138,50 Euro, ein Minus von 1,81 Prozent auf Tagessicht. Damit liegt der Kurs auch unter dem gleitenden 50-Tage-Durchschnitt, der Abstand beträgt 4,30 Prozent. Seit Jahresbeginn steht für die Aktie ein Rückgang von 33,53 Prozent zu Buche – ein Kursverlauf, der die Erwartungen an die kommenden Zahlen entsprechend hoch hängt.
EU-Kommission beendet Kartellverfahren
Kurz vor den Quartalszahlen hat SAP eine belastende Altlast losgeworden. Die EU-Kommission stellte am 9. Juli 2026 ihr langjähriges Kartellverfahren zu den Wartungs- und Supportrichtlinien des Konzerns formell ein. SAP entgeht damit einer möglichen Milliardenstrafe. Im Gegenzug hat sich das Unternehmen zu zehnjährigen Verpflichtungszusagen bereit erklärt, darunter der Verzicht auf Reaktivierungsgebühren bei On-Premise-Systemen. Parallel läuft die aktuelle Tranche des Aktienrückkaufprogramms mit einem Budget von bis zu 2,6 Milliarden Euro weiter, deren Abschluss bis Ende Juli 2026 vorgesehen ist.
Analysten uneinig über den fairen Wert
Die Einschätzungen der Analysehäuser zu SAP fallen kurz vor den Zahlen breit gestreut aus. Morningstar-Analyst Rob Hales bestätigte am 17. Juli 2026 eine Fair-Value-Schätzung von 265,00 Euro und das Rating „Buy“, verwies zugleich aber auf makroökonomische Risiken für IT-Budgets durch den Iran-Konflikt sowie auf eine Sektor-Rotation von Software- zu Hardwaretiteln. Bernstein bekräftigte am 16. Juli 2026 ebenfalls die Einstufung „Buy“ mit einem Kursziel von 276,00 Euro.
Deutlich zurückhaltender äußerte sich UBS-Analyst Michael Briest, der am 15. Juli 2026 sein Kursziel von 205,00 auf 164,00 Euro senkte, die Einstufung „Buy“ aber beibehielt. Als Begründung nannte er eine Bewertungsanpassung angesichts der hohen Komplexität bei der Monetarisierung neuer KI-Agenten. Am selben Tag bestätigte JPMorgan seine neutrale Haltung mit einem Kursziel von 175,00 Euro – die zurückhaltendste Einschätzung unter den genannten Häusern.
Was Anleger vor dem Berichtstermin im Blick behalten sollten
Die Spannweite der Kursziele zwischen 164,00 und 276,00 Euro zeigt, wie unterschiedlich die Analysten die Aussichten von SAP derzeit bewerten. Während Morningstar und Bernstein weiterhin deutliches Aufwärtspotenzial sehen, mahnen UBS und JPMorgan zu mehr Vorsicht bei der Bewertung des Cloud- und KI-Geschäfts. Der Ausgang der Quartalszahlen am 23. Juli dürfte zeigen, welche Seite mit ihrer Einschätzung näher an der Realität liegt – insbesondere mit Blick auf das erwartete Cloud-Wachstum und den Auftragsbestand, an denen sich die weitere Kursentwicklung maßgeblich entscheiden wird.
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